蒋家华 卢铮

　　“如果你认定股市是企业融资、投资者分享企业成长性而获取回报的场所，那么创业板推出就毋庸置疑。如果创业板要出台，那么现在是推出好时机。”招商证券（香港）投资银行业务董事总经理温天纳17日在接受中国证券报记者采访时表示。

　　温天纳说，过去几年在全球各地创业板上市的比较有卖点的企业都是中国内地企业。既然中国企业有这么大需求，也就表明有在内地设立创业板的需要。

　　他指出，从目前市场来看，A股市场在全球资本市场中率先企稳，今年以来累计涨幅超过一成半，在这样的背景下推出一个新产品，投资者接受程度可能相对较高。从融资渠道来讲，内地市场以银行融资为主，主板股票市场针对比较大型的企业，创业板的推出则可以提供一个额外融资渠道，特别是在金融海啸出现时，给他们多一个发展渠道，使其在竞争环境中有机会发展。

　　温天纳表示，“创业板企业毕竟规模很小，对于目前市场上动辄上千亿成交量来看，资金不是问题。”从其他国家和地区的情况来看，创业板的投资者和主板的投资者不同，理论上讲不存在重复性，因为主板投资者多是大型基金，散户参与较少，通常通过基金参与。而创业板涉及到风险，以香港为例，很多基金、投资机构限制不投创业板，所以创业板面对的投资群体较小。

　　不过，一些接受中国证券报记者采访的业内人士也表示应谨慎，认为目前推出创业板时机是否成熟尚难下定论。但他们认为，推创业板不是看股指点位，而看是否已有一些好企业准备好了，其次要看投资者信心。

　　“红筹之父”、CVC高级顾问梁伯韬向中国证券报记者表示:“首批上市企业一定要严格挑选，如果企业上市后业绩表现不好，有很多不好的动作，或公司管治方面出问题，投资者对创业板失去信心，这样就很难把创业板搞活。”

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