周小雍

　　受到三元股份定向增发参与竞买三鹿集团资产的消息影响,已经停牌将近5个月的三元股份（600429.SH）昨日起复牌即涨停，报收于6.15元。

　　三元股份发布的公告显示，三元食品将采取非公开发行股票的方式，以每股4元的价格，向公司实际控制人三元集团和大股东北京企业（食品）有限公司增发2亿至2.5亿股，募集资金总额为8亿~10亿元。募集资金全部用于对全资子公司河北三元进行增资，并由河北三元用于竞买三鹿集团的部分破产财产以及后续整合、运营。

　　西南证券研究员王大力表示：“如果收购成功，整合三鹿所带来的规模和协同效应会将给三元带来很大的发展空间，目前三鹿的资产价格可能会被压得比较低，对于收购也是比较有利的。”

　　因为近期的一系列乳制品食品安全问题给行业内大量企业带来了严重损失，但这也让部分损失较小的二线企业看到了机会。王大力也认为，因为总的收购数额较大，一般的企业很难像三元这样通过定向增发的方式获得充裕的资金参与，因此从市场层面来看，可能会对三元存在一个投资预期。

　　公告显示，三鹿集团此次所拍卖的资产包括其所持有的新乡市林鹤乳业有限公司98.80%的投资权益，唐山三鹿乳业有限公司70.00%的投资权益以及石家庄君乐宝乳业有限公司16.97%的投资权益。总评估价值为7.26亿元。

　　中投证券研究所食品饮料行业分析师黄巍认为：“如果三元收购三鹿，对它的规模影响是非常大的。去年三元的销售额只有10亿元，而三鹿当时销售额是103亿元，是前者的10倍，相当于蛇吞大象。对三元以后的管理可能提出考验。”

　　三元股份自从2008年9月25日开始停牌至今，该日收于每股0.59元，当天上证指数收于2297.5点。昨日上证指数收于2389.39点，两者相差不多。

　　“从对股价的影响看，短期内可能会有一些补涨，但是长期来看对公司的估值肯定是由其业绩增长性决定的。”黄巍认为。

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