在每一个“去杠杆化”的阶段上，中国经济所受的冲击不同。

　　“金融产品的去杠杆化”对中国影响很小。由于实行资本账户管制，中国绝大多数对外金融投资都是以外汇储备投资的形式进行，一向稳健保守，即使有所损失，也不能与其他类型投资者的损失相提并论。

　　“金融机构的去杠杆化”和“投资者的去杠杆化”对中国的影响也相对较小。一方面，中国银行业对外开放程度有限，外国金融机构的份额和作用都很小；另一方面，由于国际收支长期顺差，中国经济不依赖外部资金。在这一问题上，中国经济目前受到的最严重的影响表现在贸易信贷受到了波及。

　　从近期看，对中国经济最大的负面影响来自于美欧“消费者的去杠杆化”。中国的出口将会受到严重威胁，进而引起国内产能过剩、制造业投资疲软、失业等连锁问题。

　　而从中长期看，中国经济面临的最严重的威胁来自“去全球化”。既然中国是全球化的最大受益者之一，“去全球化”也将使中国成为最大的受害者之一。因为，它将从根本上颠覆中国经济的增长方式，迫使中国不得不依赖消费内需来拉动经济增长，将会出现显著的结构性放缓。

　

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