上海证券报

　　在美国和日本相继进入“零利率时代”的感召下，全球性的降息浪潮仍在持续翻涌。

　　继新西兰央行上周大幅降息至历史新低后，澳大利亚央行昨日亦宣布猛砍利率100基点，至45年低点。接下来两天，英国和欧洲央行又将召开议息会议，市场预计降息仍将是主流。

　　四个月降400基点

　　为了刺激经济增长，澳大利亚央行在去年最后四个月中已连续降息300基点。经过昨天的降息后，澳洲利率已降至3.25%，为自1964年2月份以来的最低水平。央行宣布，最新利率决策将于2009年2月4日起生效。

　　在央行宣布降息当天，澳大利亚政府还公布了第二套经济刺激方案，规模达420亿澳元(约270亿美元)，主要用于投资基础设施和支持就业。

　　最新刺激方案的规模预计占澳大利亚今年GDP总量的2%，占明年GDP的1.3%。斯万表示，全球衰退的阴影正给澳大利亚带来沉重压力，政府现在如果再不果断出手，就太不负责任了。自2008年9月以来，澳大利亚公布的经济刺激方案总规模已达780亿澳元。

　　政府表示，如果不推出更多刺激措施，澳洲经济可能在2010财年陷入萎缩。澳大利亚国库部长斯万估计，新的刺激方案有望在今后两年创造就业岗位9万个，受此推动，澳大利亚经济在截至今年6月的12个月中有望实现1%的增长。

　　央行行长斯蒂文斯昨日表示，扩张性货币政策和财政政策的同时实施，将帮助缓解澳大利亚经济受到的来自外部的冲击。他表示，央行在作出最新利率决策时，已将政府推出的新一轮财政刺激措施纳入考虑。

　　昨日发布的一份报告显示，受到煤炭和矿石等资源出口大幅下降拖累，澳大利亚去年12月的贸易顺差几乎减半。经济学家估计，澳大利亚很可能已经尾随美国、英国、日本和欧元区，进入了1991年以来的首次衰退之中。去年第三季度，澳大利亚经济仅增长了0.1%，创八年新低。IMF上周的最新预测显示，澳大利亚经济今年可能萎缩0.2%，此前的预测为增长1.8%。

　　英国可能跟进

　　尽管已大幅降息，但澳洲的利率在主要发达经济体中仍属较高水平。目前，美国和日本的利率都将降至零区间；英国已在上月将利率降至1.5%的历史低点，并可能进一步朝零利率迈进；欧元区的利率也已降至2%的历史低位。

　　今天开始，英国央行和欧洲央行都将先后召开议息会议，各国会否掀起新一轮降息浪潮，成为市场关注焦点。经济学家和市场人士多数认为，英国本周可能进一步降息，而欧洲央行则可能暂时观望。

　　在上月8日的例会上，英国央行宣布将利率削减50基点，至1.5%的历史新低。这也是该行自去年10月份以来第四次降息。分析师普遍认为，英国的降息不会就此止步，央行极有可能在2月大幅降息至1%以下。英国央行也已暗示不排除降息至零。一些货币决策者曾表示，央行最终可能将利率降至零，进而诉诸量化宽松政策，即大量增加货币供应。

　　欧洲央行前一次议息是在上月15日，当天该行如期降息50基点至2%，与历史低点持平。这也是该行连续第四个月降息，在欧洲央行的历史上还从未出现过这样的情况。过去三个月中，欧洲央行已累计降息225基点。

　　与美国和英国不同，欧元区在对待零利率的问题上态度较为谨慎。欧洲央行行长特里谢曾表示，要防止央行陷入名义利率过低的不利境地，因为这将使央行在面对经济衰退时货币政策调节空间减小。

　　上周在达沃斯接受采访时，特里谢表示，欧洲央行下一次重要利率会议将在3月份，外界将此认为是对2月份的利率会议将按兵不动的暗示。

　　特里谢表示，2月份的会议离上次利率会议仅隔三周，而大量新的数据将在3月份才能出来，到时候欧洲央行才会有新的预期。特里谢表示，欧洲央行正在密切关注新的数据，并表示经济的下滑程度可能超过欧洲央行的预测。特里谢再次暗示，欧洲央行并不愿意跟随美联储将基准利率下降至接近零。

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