在政策驱动及环境显著改善的预期下，目前我国钢铁需求将逐步上升，钢材价格已开始止跌趋稳，行业底部已基本确立，钢铁行业盈利改善是可以预期的。但是，由于目前全球经济的减速，在需求没有得到有效提升的形势下，行业产能过剩的矛盾短期内还难以解决，钢铁行业还有二次探底的可能，而国家主导的基础设施、电网建设、铁路建设、灾区重建等领域的投资将给钢铁业带来一定的政策性机会。

　　行业机会来自于宏观政策密切相关的主题性投资，如电网建设、城市基础设施建设等。此外，可重点关注具有估值优势、与主题投资关联较大的盈利稳健型公司，维持对行业谨慎推荐的评级。

　　（国信证券 郑东）

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