2009年以来，上证指数上涨9.02％，行业指数更是全面飘红，不过食品饮料、家用电器和商业贸易等三个消费类行业涨幅偏低，指数表现在所有23个申万行业中排名倒数前三，与市场平均水平相比差距明显。

　　食品饮料指数仅上涨0.4％

　　2009年以来，23个申万行业指数均出现了上涨，涨幅最高的有色金属达到了18.44％，而最低的食品饮料行业的涨幅仅有0.4％。

　　虽然食品饮料行业整体表现不佳，不过涨幅超过大盘的个股有29只，占行业股票总数的66％。涨幅最高的ST新天达到了34％，海南椰岛、莫高股份的涨幅也超过了20％。

　　值得注意的是，食品饮料行业今年以来出现下跌的只有8只股票，却包含了张裕A、双汇发展、青岛啤酒、贵州茅台、燕京啤酒、维维股份和泸州老窖等，这些股票不仅业绩优良，去年三季度业绩增幅也远高于平均水平。为何这些市场占有率高、业绩成长性好的股票反倒出现了集体下跌呢？

　　市场人士表示，在全球性金融危机的冲击下，市场对于未来消费增速下滑的担忧造成了消费类行业出现明显的调整，尤其是产量大、管理和销售成本高的企业受到的影响可能更大，食品饮料龙头企业业绩前景并不明朗。

　　电器行业业绩面临困境

　　家用电器行业指数2009年以来涨幅为2.15％，仅略高于食品饮料行业。从行业市值来看，家用电器股票的市值由年初的1188.98亿元，上升至1212.894亿元，增加了23.91亿元，市值增幅为2.01％。

　　目前消费类行业出现调整，主要是由于对于消费增速下滑的担忧。而这种担忧已经在家用电器行业得到了一定程度的体现。

　　2008年前三季度，家用电器行业31家公司的净利润合计52.99亿元，同比增幅为34％，成为高成长的行业之一。而自从2008年四季度全球性金融危机爆发以来，家用电器行业出现了业绩下降的趋势。目前共有22家公司发布2008年业绩预计，其中6家公司预减、6家公司预亏，合计占比55％。此外，在8家预增的公司中，4家预增幅度低于08年三季度实际增幅。

　　2008年10月，拓邦电子曾预计2008年净利润比上年同期增长100%-130%。2009年1月10日，拓邦电子发布业绩预告的修正公告，将预计业绩增幅调低至70%-100%。原因是10月份以后，由于受到全球金融危机的影响，国内外经济增速放缓，对公司第四季度销售收入影响较大，导致公司2008年度经营利润未能达到预计的增长幅度。

　　商业贸易期待假日促销

　　商业贸易行业指数2009年以来涨幅为4.11％，虽然高于其他两个行业，不过仍然低于上证指数涨幅4.91个百分点。从行业市值来看，商业贸易股票的市值由年初的2657.45亿元，上升至2780.32亿元，增加了122.88亿元，市值增幅为4.62％。

　　从业绩来看，2008年前三季度，商业贸易行业31家公司的净利润合计105.51亿元，同比增幅为37％。不过，值得注意的是，一般来说十一假期至元旦期间是商业类公司销售的淡季，从08年整体情况看，业绩增幅可能会较三季度略低。此外，在77家商业贸易类公司中，56家公司的08年存货周转天数出现了季度环比连续上升，在08年四季度这一情况将会加重。

　　市场人士表示，从08年三季度开始的经济增速放缓进一步影响到下游消费领域，消费者信心受到短期的抑制。随着春节假期的到来，商业企业加大了促销力度，此外商务部和财政部关于消费流通领域的刺激性措施实施，都有望使居民消费出现反弹。

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