栾璐

　　市场总是猝不及防地逆转，去年上半年还挥之不去的“热钱”流入，到去年下半年却“热情”渐冷甚至可能抽身而退。

　　1月13日17时左右，一直为业界密切关注的国家外汇储备数据终于挂上了央行官方网站。数据显示，2008年12月末，国家外汇储备余额为1.95万亿美元，同比增长27.34%。全年国家外汇储备增加4178亿美元，同比少增441亿美元。12月份外汇储备增加613亿美元，同比多增300亿美元。

　　次日，中国社会科学院发布报告表示，虽然外汇储备在12月增加了613亿美元，但大部分增值由于国际汇率波动造成。去除贸易顺差以及FDI（对外直接投资）的贡献，外汇储备数据显示12月份短期国际资本仍在外流。

　　中国社会科学院国际金融研究中心秘书长张明在报告中指出，以我国外汇储备中，美元资产占70%，欧元资产占20%，那么，去年12月份欧元对美元汇率出现的升值，导致我国外汇储备增值了440亿美元。

　　对此，中国银行首席汇率分析师谭雅玲向《中国产经新闻》记者表示：“由于美国政府在资产贬值的同时，一直维持高汇率，以吸引全球各地资金流向美国。因此从2008年9月份起可以发现，美国的资本流入非常充裕，由此可以推断热钱正在从我国撤出。”她称，虽然2008年12月份，美元兑欧元汇率反转贬值，但是由于贬值幅度较小，且资金流向存在一定惯性，因此去年年底热钱还是保持了外流的态势。

　　之前曾有外媒称，“不能排除这是在华经营的跨国公司转移资金出境所致。如美国银行和瑞银等跨国银行为了弥补自身财务窟窿，最近纷纷出售手中的中资银行股份。摩根士丹利更是计划打包出售其在上海的多项物业，套现离场的趋势十分明显。”

　　中国发展研究基金会副秘书长汤敏强调，只要不是短期大规模外逃，热钱流出对我国经济利大于弊，少量持续流出恰好可减轻我国庞大外储的压力。对于目前的流出迹象，应保持观察，防止出现大规模急速流出。

　　不过，银河证券与中金公司均分析认为，热钱流出将强化人民币贬值的预期。银河证券报告提出，以估计的热钱规模5000亿美元，在未来半年内流出50%计算，热钱每个月流出400亿美元左右；估计如此规模的资金流出，将导致人民币汇率回落到6.95附近。中金也认为，2008年4季度热钱流出强化了人民币贬值预期，预计未来半年人民币将缓慢贬值。

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