原油大跌、燃料油小跌、汽油小幅上涨

　　李俊

　　在通常情况下，作为原油的下游产品，燃料油和汽油的价格基本上与油价的波动保持同步。不过这种一致的步调在过去的四个交易日内出现了变化，在纽约商业交易所（NYMEX）能源市场中，原油期价大幅下跌，燃料油期价仅小幅下跌，汽油期价甚至出现略微上涨。

　　数据显示，1月8日至昨日北京时间22点，NYMEX原油期货即期2月合约期价从42.63美元/桶跌至36.86美元/桶，跌幅为13.5%；燃料油2月合约期价从154.31美分/加仑跌至150美分/加仑，跌幅为2.8%；无铅汽油2月合约期价从107.64美分/加仑涨至109.95美分/加仑，涨幅为2.1%。

　　“一般情况下，原油价格的变化决定燃料油、汽油成本的高低；燃料油、汽油的需求状况好坏则直接影响原油需求的旺盛与疲软，因此这三个品种价格变动趋同、涨跌幅度相近。”上海一私募基金负责人陆先生对《第一财经日报》指出，“能源市场过去几个交易日的表现，的确有些另类。美国原油库存的大幅增加成为打压原油价格的主要因素；而美国北部的寒冷天气则成为燃料油价格跌幅较小的理由；汽油价格的上涨，则是因为市场预计美国炼厂加工率将下降，短期内汽油供给可能受到限制。”

　　上周，美国能源资料协会（EIA）公布的数据显示，截至1月2日当周美国原油库存大幅增加670万桶，而NYMEX原油期货合约交割地——库欣的原油库存更是达到了EIA 2004年4月公布该交割库数据以来的最高水平。

　　“能源市场不同品种价格的差异化走势预示着原油价格有超跌的嫌疑，因为我认为原油价格短期内有回升的可能。”陆先生指出，“燃料油和汽油的走势表明，这两个品种的供求基本面在短期内有所改善。由于这两个品种是原油的下游产品，不管它们的供求状况是因需求转好还是供给压力减轻导致的好转，最终都会间接地反映到原油的供求上，从而为原油价格带来短期的支撑。”

　　另外，从资金的进出状况来看，由于元旦前后有大量的投机资金涌入原油市场，过去几个交易日，这些资金开始撤离从而导致了原油价格的暴跌。

　　鲁证期货杭州营业部副总经理陈里指出，“CFTC数据显示，2008年12月30日的一周内，投机基金在NYMEX原油市场的净多单为6.4万手，而在今年1月6日的一周内，基金的净多单已经增加至7.8万手。资金涌入原油市场豪赌巴以冲突和俄乌天然气危机，但是随着这些危机的解除以及美国糟糕的就业数据公布，原油价格失去了上涨的动力，此前介入的资金开始离场，从而导致原油价格在过去几个交易日内加速下滑。不过，随着资金做空动能的衰竭，原油价格有短期反弹的要求。”

　　不过，有市场人士指出，对于整个能源市场而言，经济衰退的阴霾依然挥之不去，这在长期内制约着原油和成品油价格，因此，原油价格就算短暂地反弹，其幅度不会太大，也难以维持较长时间。

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