□ 本报记者 沈明

　　银监会日前发布《商业银行并购贷款风险管理指引》，尘封了12年的并购贷款正式开闸，使得产业资本展开同业并购具备更加宽松的政策环境。而军事工业是国家长期的重点投入行业，受宏观经济影响明显小于其它制造业，同时我国的军工行业尚处于成长初期，行业集中度和资本化程度都很低，因此孕育着大量的资产整合机会，在此过程中，得到国家政策倾斜，取得并购贷款支持的可能非常大。

　　2008年12月15日，国资委主任李荣融在中央企业负责人会议上表示，到2010年中央企业减少到80-100家。这意味着，在未来两年，将有40-60家央企被兼并重组。鉴于央企重组的巨大力度，不排除像2008年11月6日一航、二航正式重组整合为“新中航”这样的大重组可能，但此类重组的耗时较长且比较复杂，我们把目光主要聚焦在同一集团旗下公司，而摆在眼前的莫过“新中航”旗下公司的重组。

　　1760亿授信额度

　　10家银行出手助力中航发展

　　1月8日，中航工业与中国工商银行、中国建设银行、交通银行、中信银行、上海浦东发展银行、中国光大银行、招商银行、民生银行、北京银行、兴业银行等10家银行在京签署战略合作协议，累计获得1760亿元意向性授信额度，为实现中航工业“两融、三新、五化、万亿”的发展战略提供了坚实的资金保障。这也是进入2009年以来，我国授信额度最大的一次银企合作。

　　航空工业巨大的高技术发展引擎，不仅推动了世界科技进步，更带动了全球经济的飞速发展。在目前经济危机肆虐的情况下，中航工业获得1760亿元意向性授信额度，表明金融界对高科技战略性特点的航空工业发展充满信心。

　　按照战略合作协议约定，中国工商银行、中国建设银行、中信银行将分别为中航工业提供300亿元授信额度，交通银行为220亿元，上海浦东发展银行为200亿元，中国光大银行、招商银行、北京银行为100亿元，民生银行为90亿元，兴业银行为50亿元。中航工业将与各银行本着平等互利、相互支持、诚实信用的原则，实现强强联合、优势互补，在结算业务、融资业务、资金管理、投资银行业务、理财业务等多方面开展全方位、多层次的合作。

　　7大资产整合平台

　　中航子公司整体上市推进中

　　中航工业集团计划用3年时间实现子公司整体上市，5年实现集团整体上市。中航集团旗下的十大板块原则上不再进行新的IPO，而是对目前已有的上市公司通过定向增发、资产注入、资产置换等资本运作手段实现子公司整体上市，东海证券、天相投顾等分析师认为中航工业集团旗下的上市公司将主要以7个平台在未来一年推动资产整合，具体分析如下：

　　西飞国际(000768)将成为中航集团旗下民机资产整合平台。集团有可能将西飞、陕飞、成飞、沈飞、哈飞的全部民机资产注入到西飞国际中，其中陕飞集团的运8和运12运输机资产最为优质。该公司因重组传闻曾经在2008年11月21日停牌，后发布澄清公告称三个月内不与中航集团、西飞集团筹划重大重组、资产注入等事项，但三个月内没有的事情，不代表三个月之后不可能发生，投资者可密切关注中航工业集团运输机的资产整合，追踪相关公告。

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