证券时报记者汤亚平

　　对于当前市场关注的中小盘股，券商研究机构、外资投行一片叫好，游资更是推波助澜。他们正在纷纷唱多中小板———“2009年中小盘股迎来投资机遇”、“鼓励投资者勇敢享受这个泡沫的过程”、“一项针对未来6个月选股的调研显示，约7成基金经理偏爱中小市值股票”，这样的报道屡屡见诸报端。但对于普通投资者而言，中小板还值得追高吗？在目前价位，真的有7成基金经理还偏爱中小市值股票吗？在记者进行的采访中，多位基金经理指出，这是游资上演最后疯狂的障眼法。

　　其一，中小盘股阶段性的泡沫正在产生。从指数看，自2008年11月7日本轮反弹启动到目前，上证指数的累计升幅为13%左右、深成指的升幅为19%左右，而中小板指的升幅则达到39%，众多中小盘股票整体涨幅超过主板的两至三倍。以中小板为例，从估值看，目前中小板平均市盈率近20倍、市净率2.41倍，这双率与深证成指持平但高于上证指数，表明中小板股票已经不比主板股票便宜。在经济尚不景气的态势下，偏高的市净率常常是投资风险的前兆。

　　其二，成交量放大，出货迹象明显。统计显示，2008年12月份中小板总成交量达2115亿元，创出月成交金额的历史天量，几乎是中小板历史高峰期2007年12月至2008年1月成交量2152亿元的总和。此外，同期中小板指的换手率和振幅均高于主板。

　　其三，受金融危机冲击最猛，预忧公司不断“扩容”。与主板公司相比，中小板公司的业绩预告要来得早一些。仅12月份就有将近20家公司重新预告了2008年的年度业绩，除黔源电力和飞亚股份外，其余公司均是下调业绩。从公告的情况看，美国金融危机影响大都列为第一因素，如安妮股份表示，受国际金融风暴的影响，商务信息用纸行业市场萎缩，第四季度产品价格下降，公司利润增长幅度下降。而威华股份也表示，2008年以来，受美国次贷危机等因素的共同影响，致使公司主导产品中纤板销售价格持续走低。因一个季度经营情况就重新调整业绩预告，也可以看出中小板上市公司四季度受金融危机冲击所面临的压力确实很大，投资者对此要有充分的思想准备。

　　其四，中小板公司高管乘机大举减持。上周末，一条延华智能发布的减持公告引起业界关注，该公司公告显示，股东胡美珍通过大宗交易市场减持该股400万股。更值得注意的是，公司原副董事长胡美珍的离职恰恰发生在半年前，而在6个月期限过后，即迅速抛售了400万持股。

　　近期，许多媒体纷纷指出，就在大型蓝筹公司对限售股减持纷纷“刹车”之时，中小板上市公司的减持步伐却愈走愈快。统计数据显示，2008年12月，共有295人次的高管卖出自家公司股票，合计金额超过5亿元，其减持力度由此可见一斑。

　　总之，在大量资金同时介入到一个品种时、在舆论一边倒叫好时、在中小板指摆出突破之势时，接受记者采访的多位基金经理都认为，普通投资者还是应留一份清醒。

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