本报记者 陶盈舟 北京报道

　　 从去年10月起就闹得沸沸扬扬的中信泰富（00267.hk）巨亏事件，麻烦如今依然接踵而至。

　　 就在中信集团已经落实对其注资换股之时，市场上再次风闻有关中信泰富的各种不利消息。1月2日，中信泰富在发布的公告中表示，公司的17名董事已经开始接受监管部门的调查，而这其中，甚至包括了主席荣智健、长子荣明杰、集团董事总经理范鸿龄，以及七名执行董事和七名非执行董事。随后，市场便有传言中信集团可能将会选派新的“实权派”人物进驻中信泰富。

　　不利传闻形成拖累

　　连日高涨幅难持续

　　 正所谓屋漏偏逢连夜雨。对于中信泰富而言，从当初冒险签下外汇合约开始，就陷入了一步错、步步错的漩涡中。

　　 尽管早在2008年结束前，中信集团就已经敲定了以15亿美元注资换股的方式，止住了中信泰富的亏损。然而对于这一举措，市场似乎并不领情。“一笔轻率的投资就导致公司巨亏147亿港元，这种严重的失误换谁都难以理解”，安邦集团分析师徐斌表示，何况是在监管更加严格的香港交易所。“所以市场上怀疑有内幕交易也并非没有可能”，只不过现阶段，即便有消息恐怕也难以对外界公布。

　　 徐斌所说的“内幕交易”正是荣智健等17人接受监管部门调查的原因之一。港交所前独立董事、独立财经股评人David Webb此前就指出，公司其实早在2008年9月7日就已察觉外汇衍生合约带来潜在风险，但却延迟到2008年10月20日才公布投资衍生工具发生巨额亏损的消息，而“这个时间内做出一些人事和财务上的安排是很有可能的”。

　　 尽管公司高层一再否认知晓整个交易，但徐斌认为，这不意味着中信泰富在投资管理等方面存在的问题可以一带而过。

　　 在香港证监会已经公布的2009年聆讯监控个案名单中，并没有发现中信泰富，特别是荣智健的名字，对此，香港证监会相关负责人指出，“只有在调查结论出来表明公司确实存在问题时，相关方面才会根据时间安排法院聆讯”。

　　 这似乎也意味着，在监管部门的结论尚未公布前，中信泰富是否存在所谓的“内幕交易”还是个未知数。“不过这样的连续不利消息，再加上港股并不明朗的市场走势，对于中信泰富的股价都会造成一定程度的拖累。”业内人士表示。

　　 记者注意到，在连日来澳元的强势反弹下，中信泰富已经多次出现了高涨幅的行情，平均涨幅均在7%以上，1月9日10时，公司股价依然保持7%的强劲走势，并跃至11.6港元的水平，比股价最低时的3.72港元暴涨了约212%。周五收盘报11.04港元，涨3.18%。

　　 不过这样的反弹趋势恐怕并不会延续下去，只是一个暂时现象，业内人士表示，长期来看，中信泰富如果不能摆脱外汇合约的阴影，又难以解决公司的融资问题，公司盈利水平依然会出现不小的收缩。届时，公司的股价就会再次出现波动。

　　人事变动起争议

　　公司难题待解决

　　 不过，外界对于中信泰富的关注似乎并未集中在公司高管接受调查一事上，而是更多地将目光瞄向了神秘莫测的公司人事变动。

　　 “无论是荣智健离开中信集团还是派驻新的实权派人物，恐怕都不是一件容易的事”，业内人士指出，已经经历了几代人的中信集团多年来已经形成了一个固有的模式，荣智健一旦离开，将不可避免地触及多年来形成的利益集团，对于公司的负面影响远远大于中信泰富的阴影。

　　 除此之外，新的实权派人物目前也难以预测，“中信泰富现在最大的困难无非就是再贷款的难度增加了”，徐斌表示，企业在营运、监管方面恐怕也需要进行加强。“特别是对今后的投资项目，可能会更加审慎”，这也会进一步影响到公司的盈利水平和收入。

　　 根据已经完成的提案，中信集团在2008年12月底已经按照116.25亿港元价格购买中信泰富的可转债，其中可转债到期转股后，中信集团将获得中信泰富14.5亿股股份，累计持有中信泰富57.56%股份，一跃成为绝对控股股东。

　　 “现在看来，如果中信集团真的选派实权性人物进驻中信泰富，那么最佳的选择是能够带来相应解决方案的人”，业内人士表示，比如为公司带来成熟的项目或是投资的资金，“否则公司还是会继续面临盈利进一步收缩的状况”。

　　 华泰证券研究所的钟志勇也指出，银行、地产、原材料、硬件设备和零售业等领域在经历了2008年的业绩大幅下降后，2009年仍将难以迅速走出泥潭，其中“资本货物、耐用消费品与服装、交通运输、能源和公用事业的业绩将会恶化”，钟志勇表示，而这将对中信泰富形成不小的压力。

　　 实际上，在2009年市场预期普遍降低的情况下，如果中信泰富的人事问题和融资迟迟得不到解决，那么刚刚开始的牛年恐怕将是其极艰难的一年。

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