重华

　　眼下，不仅中央企业自身需要做好过“紧日子”的准备，国资委也将通过考核，引导央企适当控制投资节奏。

　　在本月５日召开的央企负责人经营业绩考核工作会议上，主管央企业绩考核工作的国资委副主任黄淑和就明确表示，央企要谨慎、稳妥地控制好投资规模，适当控制现有项目的投资节奏，“该加快的加快，该延期的延期，该停止的停止，资产负债率在７０％以上的企业，原则上都要把适当降低负债水平纳入年度业绩考核指标体系。”

　　相对于大部分民营企业而言，在国企改革后成功减负的央企有着更宽裕的资金储备。而且在国家实行适度宽松的货币政策，特别是最近银行对企业并购贷款放开的环境下，央企有获取资金的优势。但据国资委统计，仅在2007年就有45家央企的资产负债率超过了70%，有22家超过80%，资产负债率高、流动资金转紧是普遍问题。

　　有鉴于此，黄淑和要求，今后凡有新上项目，一律要设资本成本门槛，并以此作为考核投资效果的主要依据。

　　上述表态意味着，旨在控制央企各项成本、提升央企价值创造能力的经济增加值（EVA）考核，将被国资委以更快速度推广。

　　EVA是企业税后经营利润同资本成本之间的差值，同传统的经营指标相比，EVA强调企业在加快利润创造的同时，还要缩减财务成本、各项资源的消耗成本等，意即要创造价值。特别在经济前景不明导致收入增长放缓的情况下，企业对于成本的控制将更明显地导致国资委对其EVA评价的变化。

　　在2007～2009年的央企负责人第二任期内，国资委事实上已把EVA作为一个辅助的考核指标单独设立，鼓励但不强制企业使用。2007年，有66%的央企愿意使用EVA指标，不过在资产负债率较高的电力、航空业则推广较慢。

　　按照既定时间表，从2010年起，国资委就将在央企全面引入EVA考核，所以2009年将是企业建立相应机制、适应新考核制度的最后一年。

　　至于去年央企业绩的考核方法，鉴于央企遭受两大自然灾害和金融危机的冲击，国资委的评价方法将显现客观评价、区别对待的原则。

　　一方面，对于因灾受损的企业，国资委将按照“国资委认大头、企业消化小头”的方式，积极考虑企业困难；对于因国家价格政策而遭受损失的石油、石化、电力企业，国资委也会在严格审计的基础上据实合理考虑。

　　五大发电集团的一位财务部门人士就对《第一财经日报》表示，国资委此前认定发电企业政策性亏损数额时，就把“要求电力企业自己消化电力亏损中的煤价上涨部分”等作为政策性因素另作考虑。

　　另一方面，对于国际市场发生重大变化等因素而存货跌价、损失严重的企业，国资委将根据“同一行业同一尺度，同一因素同一考虑，同一主业同一标准”的原则，在企业据实申报和国资委认真审计核实的基础上，适当给予考虑。

　　不过，由于今年央企陆续发生了国航套保巨亏等存货跌价事件，黄淑和要求，对这类企业，要严格考核计分和考核结果评级。

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