林纯洁

　　雷曼兄弟并不是第一家倒台的投资银行，但却是整个次贷危机的转折点，从此之后，次贷危机成为了一场全球金融危机。

　　什么样的金融机构政府将施以援手？在雷曼兄弟倒台之后这个问题变得扑朔迷离。贝尔斯登发生危机时，美联储携手摩根大通共同施以援手，债权人的利益受到了保护；而当人们认为雷曼兄弟将享受同等待遇的时候，政府却松开了手。

　　虽然美联储主席伯南克坚持认为市场对于雷曼兄弟的陨落早有所预期，但事实上危机从那个时候真正开始了。

　　雷曼兄弟的破产令债券市场陷入一片混乱，投资者发现他们的利益被政府玩弄于股掌之间，而政治家的行动毫无预见性。于是人们开始抛售他们原来信心满满的债券，市场流动性降至冰点；同样丧失流动性的还包括银行间市场。而这些正是本轮危机的重心所在。

　　危机的深化最终也令美国五大投资银行全军覆没——美林被收购，摩根士丹利和高盛变成金融控股公司。雷曼这个名字，注定要被未来的金融教科书反复提起。

　　　

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