编者按：海通证券逾20亿限售解禁股昨日解禁，但该股不跌反涨，而上周三只解禁股也集体飙升。此前，每逢“大小非”解禁，股价必跌，近期这种“异象”自然引起市场高度关注。

　　天量解禁股一度涨停

　　在20.7亿股解禁流通下，海通证券昨日的表现却可以如此坚挺，该股高开高走，盘中触及涨停。市场为之一振，金风科技、长江证券、太平洋证券等解禁题材股刮起热风，纷纷逆势走强，在早盘收红。终盘海通证券大涨了5.03%，换手率达7%，长江证券、太平洋证券也以红盘报收。虽然解禁市值最高，但海通证券解禁股未遭基金抛弃。指南针提供的TOPVIEW数据显示，12月1日到12月26日，该股票被基金净买入0.3002亿元。对此现象，德圣基金研究中心基金分析师江赛春表示，这可能是由于基金对海通证券的前景比较看好。

　　昨日海通证券领头的这波热潮，似乎早在上周五已在同样经历巨量解禁的中国太保、金风科技等“前车”上，露出端倪。中国太保在限售股上市流通后的次日，上涨了6.20%，有着4.03亿股限售股解禁的金风科技更是在解禁日当天，以历史天量的成交，打出了“涨停板”。

　　本周将迎来限售股解禁的高潮，统计显示，本周短短三个交易日，就有35家公司的85亿股限售股解禁，以上周五收盘价计算，这部分限售股的合计解禁市值高达500亿元。券商股成为解禁的主力。

　　多数解禁股跑赢指数

　　今日投资统计显示，截止到12月26日，共有815日上市公司的限售股上市，其中，自解禁以来，录得正收益的共有169只股票，录得负收益的有646只。录得正收益的169只股票中，10月份以后解禁的有113只股票，其中98只股票的2009年盈利预测较2008年继续增长，该比例超过91%。录得负收益的646只股票中，有361只股票有分析师追踪，其中294只股票的2009年盈利预测较2008年继续增长，该比例仅为81%。同时，今年所有的解禁股自解禁日开始至12月26日止，跑赢上证指数的有520只，另外295只跑输大市。

　　以上数据显示，10月以后多数的解禁股都录得正收益，这固然和11月份股市受政府出台的刺激经济增长政策的影响，出现普遍上涨态势有关；但也显示，在目前的点位，市净率和市盈率都已相对较低，这些股票进一步下跌的空间不会太大，吸引了部分资金的进场。盈利能持续增长的上市公司，多数都跑赢上证指数。

　　基本面决定价值

　　有分析师表示，解禁股不跌反涨的现象出现在更多的股票上，投资者就要特别注意了。

　　财富证券认为，大小非减持行为对市场的冲击是客观上存在的，但是这种冲击和指数水平、市场估值状态、以及被减持的自身估值呈现明显的对应关系，当市场本身存在较大泡沫的时候，大小非的减持较为集中，而当市场处于估值合理或者低估以后，大小非减持行为减少，减持成为一种个体行为。而大小非持有股票的估值水平、经营状态成为大小非决定减持的关键因素，明显高估、经营水平下降的股票成为大小非减持的重点对象。

　　新报记者 高广华