严 晖

　　 本周大盘萎靡不振，过高的预期导致利好变利空，2000点、1900点关口连连失守，平安夜并不平安，投资者在迷茫中迎来圣诞的钟声,沪指五连阴，周五大盘报收1851.52点,微跌0.05%。沪指本周缩水8.27%，创11周来最大周跌幅。

　　 又一个解禁洪峰来临，本周有高达83亿股的“大小非”解禁，结果不如人们想像的那样可怕。周五金风科技近3.4亿股解禁股上市流通，当天该股不跌反涨，如同借来东风，扶摇直上登上涨停板。中国太保周四有15.81亿股限售流通股解禁，成交量暴增，成交1154230手， 换手率达4.47%。中国太保当日报收于10.48元，跌1.87%。周五中国太保呈现上涨态势，收于11.13元，大涨6.20％。业内人士认为，目前市场上解禁后抛售部分主要以小非为主，大非从保持控制权、维稳等角度出发，解禁后减持很少或者基本不减持，有的甚至还在增持。据统计，2008年最后10天将迎来131.99亿股的解禁潮，占12月解禁股总量的51.97%，解禁总市值为1308.09亿元，占A股流通市值的2.6%。海通、太保、唐钢以及中海发展解禁股数都在10亿股以上，如此巨额解禁对股价无疑产生重大影响。海通证券将分两次迎来共计22.29亿股的解禁股，周五海通证券依然神态自若，上涨3.75%,收于7.75元。此外，12月27日，长江证券5.94亿股限售股解禁，流通盘将猛增至8.56亿股。12月29日，太平洋2.24亿股限售股也将获得“自由”，流通盘将扩军5.3倍。

　　 接下来大盘能否如周五这般轻易避开解禁洪峰的冲击？以往的众多利好都曾被大小非削弱为昙花一现的反弹，近一个月沪深两市有61家上市公司的大小非共减持48.14亿元，环比增幅73.85%。大盘一站上2000点，投资者对大小非减持就心有余悸，往往惶惶然急于获利离场。同时年底资金链紧张，许多机构需要回笼资金。缺乏资金的支持，股指上行自然乏力。上周有机构预测涨势过猛的个股存在调整的要求，不排除下轮调整会来得猝不及防。本周的走势应验了这一预言。前期大盘一路上扬，股指已上涨了20％，风险在悄然聚集，投资者的期望值却越来越高，由于央行本周下调一年期人民币存贷款基准利率各0.27个百分点低于预期，沪指不“领情”，周二跌破1900点关口，投资者对于上市公司年报的担忧，也在一定程度上削弱了降息带来的利好影响。

　　 面对大盘五连阴，投资者不必太悲观。根据上证所公布的信息，沪市周四收盘后的股票总市值为9.88万亿元，再度跌破10亿元，平均市盈率降至15.09倍，可见市场估值水平进入合理区间，市场向下的空间不大。尽管这次降息的力度有限，但可以看出管理层保增长的决心。投资者也期盼尽快择机推出融资融券、股指期货等有助于活跃市场、降低风险的工具。另据证监会22日公布的数据显示,截至12月20日,上市公司增持金额接近40亿元,增持股份接近6亿股,均超过同期“大小非”减持数。只要市场显现回暖的迹象，大小非在获利卖出之后还可能会再买进。股市在度过调整期后将再见冬日暖阳。

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