投资者报 (记者 李剑) 美国的金融海啸终于蔓延到了其信用卡业务，从今年早期一直笼罩到现在的信用卡危机阴霾，最后以美国政府无奈的注资计划得以显现。

　　运通公司引爆危机

　　美国信用卡巨头运通公司(American Express Co.)在12月23日表示，美国财政部已初步同意，从7000亿美元金融救援计划中拨款33.9亿美元注入该公司以帮助其渡过难关。

　　这次美国政府的救援行动极富戏剧性。在11月中旬时，美国运通公司突然宣布其将成为商业控股银行，原因就是美国财政部的特殊救援计划(TRAP)只囊括银行类金融公司。也就是说，只有成为商业控股银行，美国运通公司才能从政府那儿拿到钱。

　　在接受注资后，美国运通公司的一位发言人表示，“财政部的投资将会帮助公司在不确定经济环境下的资本地位”，短期看来，能够帮助其公司渡过难关。

　　但是，这已经不是美国运通公司第一次向美国政府要钱了。早在10月的时候，它就通过美联储的商业票据融资工具(Commercial Paper Funding Facility)发行过短期债券来融资，目的是满足该公司的日常运作。

　　12月的早些时候，运通公司还得到美国联邦存款保险公司(FDIC)的暂时流动性保证计划(TLGP)的支持，发行过55亿美元的公司债券。

　　据此计算，短短2个月美国运通公司已经融资了接近百亿美元。从其第三季度盈利下降了24%的业绩来看，“他们早就陷入危机，并且暴露了该公司深层次的问题。”美国金融咨询机构Celent的高级分析师Red Gillen如此表示。

　　美国经济研究局(NBER)的研究显示，扣除消费后的美国个人储蓄率从1981年的12%降至目前几近于零的水平，而收入中用于偿还债务的比率(即负债率)却不断上升。由于储蓄偏低，美国居民大多数依赖消费信贷或分期付款应付消费，美国消费者人均拥有6张信用卡，因此形成了一个巨大的消费信贷市场。

　　在经济一帆风顺时，持卡人违约个案极少发生，信用卡业务因而成为美国金融机构低风险高回报的银行业务之一。然而，美国次贷危机的爆发和扩散改变了这一状况，随着美国楼市反复向下调整，债务上升，不少美国居民的财务状况持续恶化，再加上失业率上升，信用卡拖欠比率上升，消费信贷步次贷后尘而陷入困局。

　　危机四伏的信用卡市场

　　然而，美国财政部既然开了救助这个头，可能会面临更多的信用卡业务受损银行的乞求。

　　美国《纽约时报》日前报道，由于美国信用卡持有人违约增多，信用卡发放机构在今年上半年已经被迫冲销了约210亿美元的信用卡坏账。

　　分析人士预测说，在今后1年半的时间里，美国信用卡业总体来看可能至少还要损失550亿美元。目前，美国信用卡业因违约导致的亏损占信用卡未偿还债务总额的5.5%，预计这一比例还可能进一步超过2001年互联网泡沫破裂后的7.9%的纪录。

　　美国最大的存贷款银行华盛顿互惠银行日前发布的第二季度财报显示，其信用卡部门出现1.75亿美元亏损。亏损主要原因是“信用卡违约率上升，以及市场流动性资金短缺，导致部分信用卡债务债券销路不畅”。

　　而事实上，这样的问题并非只是出现在华盛顿互惠银行，美国银行、花旗银行、摩根大通等银行均面临信用卡业务的困境，各大银行已经提高了资产减值拨备。

　　花旗银行第三季信用卡证券化的损失达14亿美元，而损失预期将会继续扩大。摩根大通和美国银行是最主要的信用卡经营商，其信用卡贷款规模均超过1500亿美元，来自信用卡的盈利比重均超过20%。作为信用卡的主要运营商，接下来他们将面临严峻考验。

　　根据美联储公布的资料显示，现在信用卡欠账已经高达9517亿美元。而且应收账款已经被证券化，一旦爆发其损失带来的痛苦将不轻。因为大多数信用卡债务是无抵押的，如果他们停止每月的支付而导致卡债将成为坏账，信用卡公司根本找不到相关资产作为补偿。

　　目前各大行都表示有措施防备信用卡债务风暴。对于现有客户，多数银行已制定一整套分类标准。比如，已经身负债务者将难以获得信用卡服务。

　　救援计划推出迟缓

　　面对即将引爆的信用卡危机，美国监管当局试图扭转局势，针对业内为了赚取高额回报，而不顾风险，大肆扩张业务的一些滥用权力和不规范手法，提出了许多限制措施，比如禁止滥收费用，打击不规范支付手法，以及限制提高利率等。

　　最近美联储也推出新的规则，持卡人在因为迟还款项而受罚前，应有21日宽限期，而非目前某些发卡商允许的几天时间。另一项提交国会通过的类似法案，允许银行只能对消费者未来的持卡数，而非现有账目提高利率。

　　但是，上述法令提案要得到参议院投票表决，估计最早也要到明年初，而美联储的规则估计也要到明年初才能实行。

　　一些国内专家认为，信用卡市场可能会是华尔街风暴后美国新的危机点。如果信用卡行业危机开始蔓延，美国的消费市场和实体经济无疑将受到重创。

　　对于国内而言，尽管我国的信用卡消费尚未达到美国的层级，但是快速发展的信用卡市场面临的问题不可小视，需要引起我们的高度警觉。