证监会日前公布的数据显示，9月、10月出现了增持股份超过减持股份数的情况。分析人士表示，大股东的增持在一定程度上化解了解禁给投资者带来的心理压力。

　　大股东增持行为明显

　　自从证监会8月发文对上市公司大股东的“自由增持”的豁免申请由“事前申请”改为“事后申请”后，得到了大股东的积极响应。最新数据显示，截至12月20日，共有129家上市公司的控股股东及其一致行动人、实际控制人公告增持、购入股份合计6.2亿元，增持金额合计约为40.37亿元。而且，新规的实行也逆转了市场持续大半年的净卖出态势。

　　统计显示，9月、10月大股东及其一致行动人、实际控制人、高管、战略投资者和其它股东合计增持股份和增持金额均超过大小非减持数。其中，9月份增持股数为4.32亿股，增持金额20.69亿元；而当月大小非减持股数是2.96亿股，减持金额20.23亿元，增减持股数比达145.95%，增减持金额比也超过了100%。10月份大股东增减持比例进一步提高至180.88%，当月增持股数2.46亿股，而大小非减持仅为1.36亿股；增持金额10.20亿元，而减持涉及的金额只有7.11亿元，增减持金额比143.46%。

　　市场人士表示，实际大股东的增持数量可能要比这一数据高。因为根据相关信息披露的规定，增持行为只有在发生的首次，或增持数达到总股本的1%时，或超过1%但在12月内增持总量达到2%时，才需履行披露义务。

　　增持有利缓解心理压力

　　对于大股东增持增持上市公司股份对市场的影响，分析人士表示，一方面大股东认同公司的股价已经具备参与投资的价值，从而希望达到稳定股价的效果。另一方面，改善了证券市场对大小非限售股解禁后的预期，也就是说，如果股价低于自己的预期和判断，大股东不但不会继续减持，反而会增持，从而缓解投资者目前对“大小非”解禁的心理压力。

　　历史数据也显示，产业投资者增持行为与市场底部具有一定的同步性。2005年中到2006年中，随着股票市场筑底回升，是产业投资者大量增持二级市场股票的阶段，黑色金属和公用事业是被增持的前两大行业。从2006年末到2008年初，随着解禁股大量出现也伴随股票估值不断升高，产业投资者减持规模持续增加，其中大幅上涨的金融地产行业成为减持重点。2008年以来股票价格持续下跌，减持仍是主要方向，但规模有所缩小，化工、金融和有色等行业为减持重点。今年四季度以来，在政策推动下产业投资者的增持行为明显增加，黑色金属仍是首要增持行业。

　　解禁压力仍有显现

　　相关公告显示，近期仍将有较大规模的限售股将解禁。

　　中国太保15.8亿股限售股将于25日解禁上市。由于这波解禁的“小非”的持股成本非常低，在1元至10元之间，因此市场对“小非”集体出逃充满忧虑。太保此次解禁上市的股份属于该公司首次公开发行前已发行的原始股，占其总股本的20.53%。据了解，太保上市前曾多次增资，因此其“小非”持股比较分散，约有216家。此次解禁中占比最大的原股东为上海久事，共持有2.58亿股，占总股本的3.35%，而持股比例最小的仅占0.002%。除持股分散外，这批“小非”的持股成本也偏低。

　　此外，海通证券14.49亿股的机构定向增发股的解禁“硝烟”还未散去，又有“大小非”成本低廉的20.69亿股限售股将流通。海通证券昨日发布公告，54家股东持有的股改限售股将于12月29日起上市流通。

　　公告显示，海通证券下周一解禁的20.69亿股限售股中，涉及了民生银行、泛海建设、江苏阳光等一共54家股东，持股比例均在5%以下。此批限售股上市流通后，海通证券的流通盘将由16.83亿股扩大至37.53亿股。不过，在未来的两年中，海通证券面临着三批共计45亿股的限售股解禁。

　　新报记者 王伟

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