□ 袁 元

　　 股神巴菲特有句名言：海水退潮的时候，才可以看到谁在裸泳。这句话绘声绘色地勾勒出金融危机发生后全球金融机构生不如死的窘况。只是股神他老人家也未能免俗，今年9月份的振臂一呼挺身救市换来的是如今的深度套牢。不过，相对于本周刚刚曝出的麦道夫黑洞来说，股神还算是幸运的。因为麦道夫黑洞不仅仅让全球众多著名金融投资机构深陷血本无归的境地，也让众多重量级的欧美大亨在一夜之间损失惨重，面临破产。

　　 12月14日，美国纳斯达克股票市场公司前董事会主席伯纳德·麦道夫因涉嫌可能高达500多亿美元的金融欺诈被捕后，立刻在全球金融市场该事件有如原子弹爆炸般所引发了链式反应。由于这是迄今为止美国金融市场高管所犯下的最大一宗金融欺诈案，且由于作案人位高权重，其投资行为颇受各大投资机构和顶级富豪追捧，所带来的损失也是前所未见。还是让我们先看看市场初期所公布的一些名单吧。西班牙第一大金融业巨头桑坦德银行１４日说，该行在此次诈骗案中的风险敞口高达２３．３亿欧元（约合３１亿美元）。并且该行利用自有资金投资的１７００万欧元（２２６０万美元）也有去无回。欧洲另一家银行巨头汇丰银行的风险敞口约１０亿美元。瑞士ＵＢＰ等数家银行的风险敞口总计达５０亿瑞士法郎（约合４２亿美元）。法国巴黎银行在一份声明中说可能蒙受至多３．５亿欧元（４．７亿美元）损失。除了上述银行外，瑞士银行、野村证券、皇家苏格兰银行等大型集团也与该案有牵连，但具体损失数目尚不清楚。受到麦道夫黑洞拖累的不仅仅是金融机构，众多欧美名人级的大亨也是苦不堪言。纽约“大都会”棒球队老板弗雷德·威尔彭、通用汽车公司旗下金融机构ＧＭＡＣ主管Ｊ·埃兹拉·梅尔金、前美式足球费城老鹰队老板诺曼·布拉曼、美国地产大亨祖克曼、著名导演斯皮尔伯格等等等等不胜枚举，假以时日，相信受害人名单还将不断拉长，一桩不折不扣的国际大案正在泡沫消散后的华尔街拉开序幕。

　　 已经披露的信息显示，在这场损失总额高达数百亿美元的骗局中，麦道夫的骗局并不高明，其实就是一个最简单的“击鼓传花”游戏，就看谁接到了最后一棒。不过，鉴于麦道夫特殊的身份以及其巧言如簧的说辞，惹得众多投资机构和富豪明星深陷局中，其一旦获罪所引发的冲击波也就更为汹涌。按理来说，只要稍加理性的分析，麦道夫不管熊市还是牛市都能稳获8%以上的高投资收益的可能性概率一望就知。不过，就是这么简简单单的推理功课，这些投资机构都懒得去做，受害也就成了理所当然的事。

　　 作为一个年轻和新兴的资本市场，中国股市自打成立那日起便把学习的目标瞄向了西方资本市场，很多监管措施也是从西方市场成熟的经验中学习而来。从麦道夫黑洞中可以看出，西方的经验并不是十分可取的，因此，我们的学习还是要“批判地继承”。更为重要的是，不仅仅要建立起来良好的市场监管制度，更要建立起来对市场监管人的监管制度。否则，像麦道夫这样监守自盗的话，再好的制度也没有用。