在全球经济衰退的阴影下，油价屡创新低，以有色行业为代表的资源类上市公司陷入困境，国内铜、铝、铅、锌、镍等主要有色金属生产企业都面临消费萎缩，而近日发改委召开了有色产业振兴规划编制工作座谈会。二级市场上，自沪深两市11月反弹行情以来，有色金属板块强势上涨，截至12月18日收盘该板块反弹幅度达46%，个股表现活跃，大智慧Topview数据显示，其间以基金为首的机构资金参与积极，板块资金明显净流入。

　　11月以来机构资金净流入24亿

　　统计显示，11月3日至12月17日间33个交易日，有色金属板块机构资金持续净流入，合计23.8亿元，同时机构持仓增加1.67%，至5.57%。其中，12月9日至17日机构资金净买入11.7亿元，建仓力度相当大。

　　进一步观察板块个股TOP决策排行发现，山东黄金（600547.SH）、中金黄金（600489.SH）、紫金矿业（601899.SH）三大黄金股最受青睐，统计期内机构持仓依次大增9.8%、7.3%、6.6%，江西铜业机构持仓同样大增7.2%，四只个股占据统计期内机构席位增仓排行前四位，而科力远、宝钛股份、包钢稀土机构减仓均在3%以上。二级市场上机构在有色金属个股上区别对待态度明显。

　　中投证券日前研究报告指出，有色金属商品牛市在2007年末、2008年初步入调整期，在全球经济低迷影响下经过近一年的大幅下跌，多数有色金属价格已经接近或者跌破生产成本线，但2009年上半年有色价格将依然低迷，其间存在超跌反弹机会。

　　黄金股受青睐

　　市场普遍认为，在国际资本市场被悲观情绪重重笼罩之际，黄金具有金属和金融的双重属性，并具备避险保值功能。与此相应的是，大智慧Topview数据显示，三大黄金股在11月以来的反弹行情中机构建仓积极。资金流向显示，山东黄金11月3日至12月17日间机构资金累计净买入6.1亿元，机构持仓从45.3%增加至55.1%，机构数为106家。观察TOP10席位追踪，基金、保险、QFII三大主力资金频繁活跃，统计显示，12月10日、11日国际金融上海淮海中路营业部资金合计净买入4441万元，此外，老牌游资光大证券宁波解放南路在12月3日、4日净买入该股994万元，而在12月8日、9日资金净卖出1000万元，其间股价反弹10.2%。截至12月17日该股筹码仍极度分散，但近期筹码向高持股区间流动，账户均持股3581股。

　　中金黄金、紫金矿业统计期内机构持仓线大幅上扬，两蓝筹资金合计净流入7.9亿元，当前机构持仓分别为41.0%、10.2%。浙商证券嘉兴梅湾街营业部是中金黄金中最活跃的短线营业部，该股机构持仓41.0%，基金席位参与相对活跃，但户均持股仅2265股，筹码极度分散。统计显示，11月4日至12月17日浙商证券嘉兴梅湾街营业部在中金黄金上累计交易13次，资金买入总额6393万元，而卖出仅2652万元，其间股价最高反弹62.6%，筹码持续向高持股区间流动。

　　基金减仓部分商品价格下跌个股

　　在商品价格继续下跌与股价反弹的矛盾中，以基金为代表的机构对该行业个股区别对待，对部分商品价格下跌的个股进行了逢高减仓操作。

　　宝钛股份（600456.SH）是我国最大的以钛为主导产品的稀有金属材料专业化生产、科研基地，公司在全球钛材行业排名第7位，今年上半年以来钛材行业不景气度明显上升。大智慧Topview资金流向显示，12月11日至17日间5个交易日机构席位资金净流出1.17亿元，机构持仓下降5.4%，不过筹码仍高度集中，当前机构持仓51.2%。

　　科力远（600478.SH）公司是国内唯一一家能为镍氢动力电池提供配套原材料的企业，三季度每股收益0.34元，盘面显示9月18日股价见4.50元最低点以来，最高反弹幅度达128.0%，不过机构资金则持续净流出，统计显示，9月18日至12月2日间机构资金合计净流出1.0亿元，值得注意的是，随着股价的反弹部分短线机构资金开始介入，12月4日、10日、12日、17日资金累计净流入1679万元。

　　除以上两个股遭机构明显减仓外，包钢稀土、厦门钨业、新疆众和、吉恩镍业、百利电气、株冶集团等六只沪市个股11月以来机构持仓总体下降。

　　（大智慧Topview/文）