王斌

　　关于医改政策最早可能在年底推出的预期，再度刺激了医药股昨日集体大涨。在大盘冲高回落的背景下，医药板块昨日整体保持强势。马应龙（600993.SH）、上海医药（600849.SH）等个股涨幅居前。

　　本周以来，医药板块持续受到资金追捧。整体来看，医药板块昨日算术平均涨幅达到了1.13％，涨幅居于板块前列。不过，仍有部分个股因本周涨幅较大出现回落。

　　此前，市场传出医改政策可能最快将在年底前推出刺激了市场对于医药股的期待。而卫生部此前宣布将支出48亿元主要用于基层卫生基础设施建设。

　　国元证券最新研报认为医改征求意见稿明确指出，未来保证卫生支出增幅高于国家经常性财政支出，增加比例如果按照年7%GDP 的复合增长水平，2020年我国GDP将达到60.2 万亿，如果卫生总支出占GDP 达到7.5%水平，我国卫生费用总支出达到4.53万亿，比2007年1.096万亿增长313%，如果卫生总支出中政府届时比例提高到35%，则到2020年，政府财政卫生总支出将达到年复合增长率22.6%的水平。

　　Wind资讯统计显示，医疗器械、生物药品制药业确实保持了强势。上述两大板块今年以来算术平均累计跌幅仅分别为27.65％和29.63％，跌幅仅高于塑料板、管以及棒材制造业。

　　国联证券研究员洪阳认为，新医改将大大增强医药市场的容量，未来化学制剂和生物医药比较受益于医改政策。而新农村合作医疗制度的推出，以及扩大医改政策受益人群的政策，使医疗器械这一行业将获得较大幅度的增长空间，尤其是医疗器械设备企业将在未来带来一定需求增长空间。但是目前医药行业整体估值偏高，同时未来可能出现的增速回落，都将给板块的前景带来压力。

　　大智慧Topview数据显示，自11月底以来，机构持续对医药板块进行增仓，其间尽管有所减持但整体仍然呈现资金净流入状态。12月初至15日期间，机构累计净买入了1.677亿元医药股。

　　医药行业目前整体静态市盈率仍高达33.78倍，而生物药品制造业则高达106.46倍，估值压力较为明显。

　　Wind资讯统计显示，今年以来两市A股累计出现上涨的32只个股中，医药生物板块就占到了4只。其中上海莱士（002252.SZ）、双鹭药业（002038.SZ）累计涨幅均超过一成。

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