郭茹

　　国开行昨天以数量招标方式发行的“2+5”年期附投资人选择权债券再度受到市场追捧，认购倍数达到5.8倍。

　　国开行确定的本期债券前两年的票面利率为1.98%，如两年后投资人选择继续持有，则后五年票面利率将在前两年基础上加130个基点至3.28%。

　　出于对长债的谨慎心理，投资人大多将该期债当作两年期品种来投。300亿元的发行量中，32.3亿元为基本承销额，其余267.7亿元为竞争性投标量，在招标中吸引了1551亿元的有效资金，认购倍数高至5.8倍。

　　分析人士指出，一方面，近期中短债发行较少，而长债不太被看好，这种含权债的发行相当于为市场增加了中短期券种供应，满足了市场对中短债的部分需求。另一方面，目前市场资金面非常充裕，对于债券的投资需求也较为强烈。

　　中债收益率曲线显示，目前2年期金融债二级市场利率在1.85%左右。如果投资人将该期债券作为两年期品种来投，其1.98%的发行利率要高于二级市场水平，显然较具吸引力。如果看做七年期品种，经测算到期收益率为2.88%，略高于目前7年期金融债2.81%的二级市场水平。