记者 谷秀军

　　　12月10日闭幕的中央经济工作会议指出，实现明年经济工作目标和任务，要继续实施灵活审慎的宏观经济政策，核心是提高宏观调控的应变能力和实际效果，要切实增强调控的预见性、针对性，努力提高调控的科学性、实效性。

　　我们看到，2008年是我国很不寻常、很不平凡的一年。面对错综复杂的国内外形势，一年来，我国宏观调控政策经历了迅速而大幅度的调整：从“双防”转向“一保一控”，再转向“保增长、扩内需”。财政政策从“稳健”转为“积极”，货币政策从“从紧”转为“适度宽松”，同时公布了今后两年总额达4万亿元的庞大投资计划，明确要求“出手要快、出拳要重、措施要准、工作要实”。

　　那么，在继续实施灵活审慎的宏观经济政策下，适度宽松的货币政策将如何体现？

　　央行的态度显然是明确和坚决的。12月10日下午，央行就召开会议传达学习中央经济工作会议精神，研究贯彻落实中央经济工作会议部署的具体措施。央行表示，2009年将立足扩大内需保持经济平稳较快增长，加快发展方式转变和结构调整，提高可持续发展能力，实施适度宽松的货币政策，积极发挥货币政策在促进经济增长方面的重要作用，综合运用多种货币政策工具，灵活调节资金供求，采取更加有力的金融支持措施扶持中小企业发展，稳步推进金融体制改革，促进经济社会又好又快发展。

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇对本报记者说，从国家统计局公布的11月份数据来看，中国经济陷入通缩的风险很大，因此，保持宽松的货币政策极为重要。但在保持经济增长的同时，也不能放弃对经济结构的调整，所以，货币政策在总体宽松的背景下，灵活性就显得极为重要。在刺激内需、扶持农业和中小企业、刺激出口方面，央行的货币政策大有作为。郭田勇认为，中央经济工作会议再次强调以宽松的货币政策保增长，结合刚刚公布的PPI以及CPI数字，不排除年内再度降息的可能。同时，进一步改善企业融资环境和融资方式也很重要，当前银监会已经要求银行成立专营中小企业融资的机构，可能会设定一些与原有企业贷款服务所不同的条款，而并购贷款的推出将有利于推进企业间的横向联合、兼并重组，这对于经济结构调整和增长方式转变具有积极意义。

　　银河证券首席经济学家左小蕾对记者表示，货币政策要着重预见性，这需要密切关注经济形势的变化，准确判断经济形势可能的走势，这样才能提出有预见性的政策。此外，货币政策要体现灵活性，而灵活性的表现就是要快。比如今年上半年和下半年就是"冰火两重天"，货币政策的变化也很快，完全体现了灵活性。她认为，货币政策的特点就是适时而变，能根据经济形势的变化作出相应的调整。

　　事实上，近年来，我国货币政策综合考虑国内外形势变化，逐步增强了应对多种可能冲击的灵活性和调控的前瞻性、有效性，促进了经济金融稳定发展。就2008年而言，当国内外形势逐步发生变化时，货币政策则从7月份就及时进行了较大调整。不仅调减公开市场对冲力度，而且四次下调基准利率，三次下调存款准备金率；不仅取消了对商业银行信贷规划的约束，而且坚持区别对待、有保有压。

　　我们注意到，央行近期发布的三季度货币政策执行报告指出，为了达到熨平宏观经济短期波动的目的，货币政策操作需要根据不断变化的国内外宏观经济形势而灵活调整。尤为重要的是，由于从货币政策操作到对价格和产出等宏观经济变量产生影响需要经历相当复杂的传导链条，因此货币政策发挥效果一般存在时滞。这意味着货币政策需要有"前瞻性"，货币政策在决策时需要把政策时滞考虑在内，对宏观经济未来的变化进行预测并提前作出反应。

　　当前，在国际金融危机冲击下，实体经济增速大幅下滑。目前，这场金融危机不仅本身尚未见底，而且对实体经济的影响正进一步加深，其严重后果还会进一步显现。受国际金融危机快速蔓延和世界经济增长明显减速的影响，加上我国经济生活中尚未解决的深层次矛盾和问题，目前我国经济运行中的困难增加，经济下行压力加大，企业经营困难增多，保持农业稳定发展、农民持续增收难度加大，金融领域潜在风险增加。显然，在这种困难的环境中促进经济又好又快发展，货币政策也面临新的挑战。