有期货经纪商表示，在期货价格跌得又急又凶的10月份更成为开户高峰期

　　□信息时报记者

　　 李鹤鸣 陈永华 叶静

　　在金融海啸的冲击下，今年以来全球期货市场与其他资本市场一样，同样经历了狂风暴雨式的剧烈下挫，各式期货品种的跌幅均在60%以上。令人有些意外的是，在大宗商品价格不断走低的同时，国内期货交易却日渐火爆。在近日广晟期货举办的一场投资策略会上，有期货经纪商告诉记者，最近两个月，来开户的新客户比过去增加了10%左右，特别是在期货价格跌得又急又凶的10月份，更成为开户的高峰期。他认为，出现这种现象，主要是不少投资者意识到市场在急跌后必有反弹，因而都有抄底的想法。

　　而有关专家则表示，国内的企业现在不要谈金融衍生品就“色变”，而是要在这场危机中，巧妙地利用金融衍生品来规避风险，实现企业利润收益最大化。

　　期望反弹抄底客忙开户

　　受到百年一遇金融危机的影响，今年以来全球期货市场经历了狂风暴雨式的剧烈下挫，各式品种的跌幅均在60%以上，国际期铜价格跌幅高达63.9%。

　　但是，在国际大宗商品价格不断走低的同时，国内期货交易却日渐火爆。广晟期货有限公司副总经理王海鸥告诉记者，最近2个月，来广晟期货开户的新客户比过去增加了10%左右，特别是在期货价格跌得又急又凶的10月份，更成为开户的高峰期。他认为，市场在急跌后必有反弹，因而不少投资者最近都有抄底的想法。从盘面的情况看，最近投资者热衷的期货品种主要集中在燃料油、玉米、白糖、有色金属、塑料等。

　　而在近日广晟期货举办的一场大型投资策略会上，香港“波浪大师”许沂光也表示，期铜在100多年前的一次全球经济危机中也曾出现过70%的跌幅。而从100多年来的周线走势图可以看出，期铜存在平均45个星期的循环低位周期，目前正值2个周期的交替期。从期铜的季线图也可以看到，国际期铜存在平均51个季度的低位循环周期，最近的这个周期将在2009年中结束。因此他预测，本轮国际期铜价格将在2009年二季度结束调整，而在此之前期铜价格下跌速度将明显放缓。

　　利用期货交易规避风险

　　大连商品交易所期货学院教委委员王军博士则表示，国内的企业现在不要谈金融衍生品就“色变”，而是要在这场危机中，巧妙地利用金融衍生品来规避风险，实现企业利润收益。

　　他表示，由于这次金融危机的强度历史罕见，不少企业为了不在这个寒冷的冬天倒下，对于成本的控制也绞尽脑汁。王军表示，由于期货产品不占库存，可以节约库存成本，是一种降低库存成本的有效手段。但是这种方式一直都被外资所利用，国内的企业基本上是“无人问津”，直到去年才逐渐有国内的企业通过期货市场来降低库存成本。根据以往的经验来看，一个公司的库存成本大约占到企业总成本的5％，通过期货的方式，库存成本可以节约一半以上。另外，由于期货买卖是一种远期交付的行为，可以提高企业资金使用效率。比如企业在现实生产中购买现货，需要支付全部或者大部分的款项，而通过期货市场，只用交纳一定的保证金，提高企业资金的使用效率，这对于处在金融风暴中资金链紧张的企业来说大有裨益。期货交易也可以起到稳定货源的作用，降低断货、滞销的风险。

　　王军认为，企业产品的本身只是载体，而企业的核心利润则完全在原料采购与产品销售的差价之间产生。原料市场风险管理的成功与否直接决定着企业利润水平的高低。企业对于原料的大宗采购，通过期货市场，可以稳定价格，避免现货市场价格波动对企业产生的影响。

　　“救车”方案受阻基本金属又见跳水

　　信息时报讯 （记者 凌慧珊） 真是“成也萧何，败也萧何”。本周初，在国内中央经济工作会议召开和美国汽车救市方案刺激下，基本金属期货一度气势如虹强劲发弹。不过，周五午间美国汽车救市方案受阻消息传出后，基本金属随即带领其他期货品种齐齐插水。

　　广永期货经纪有限公司总裁周毅夫告诉记者，经过上周的快速下跌后，基本金属本周一出现强势反弹并略有企稳迹象，随后进入弱势横盘状态。昨日中午，美国国会参议院否决了总额为140亿美元的汽车业救援方案，美原油随即大举下挫，下跌2美元以上回到45美元左右，美元指数跌幅缩减。受此利空打压，基本金属应声率先跳水，连豆、郑糖等期货品种纷纷下挫。

　　截至昨日收盘，沪铜主力902合约报24280元/吨，较周四结算价下跌840元，跌幅达3.34％；沪锌主力合约0902报收9040，下跌170元，跌幅1.85％；沪铝收于10515元/吨，较上日结算价下跌240元，跌幅达2.23％。

　　周毅夫认为，沪铝现已跌至成本价以下，沪铜的跌幅同样巨大。但从铜的历史价格来说，目前仍然处于较高位置，加上市场对于经济衰退的担忧，沪铜仍有下跌空间。

　　而鉴于美国7000亿救市计划一波三折后最终被通过，市场人士同样相信汽车救市方案仍有变数。广发期货投资研究部研究员刘碧沅说，对于后市，投资者要小心汽车救市方案的修改通过，另外下周美联储利率会议也需关注。会议前美元疲软走势难改，金属市场或有些许反弹机会，之后或重新回到需求疲软上来，加上期权清算日到来，或许伴随空单平仓的反弹。