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中国11月份PPI涨幅快速下滑至2%,创31个月新低,表明国际金融危机对实体经济的影响较此前预计的更为严重。世华财讯分析师陈洪亮认为,价格大起大落对中国这样的全球制造业大国尤其不利,加大了当前保增长目标的难度。决策层既要利用保增长的信号强化市场的信心,同时也要利用不确定性的预期引导实体经济生产和投资安排。
国家统计局12月10日公布的最新数据显示,11月份,国内工业品出厂价格(PPI)上涨2%,连续三个月下降且创出近31个月以来新低,并突破了预期的下限。该指数年内高位出现在8月份,为10.1%。此后受国际金融危机影响加速下跌。原油、化工以及有色金属类产品的出厂价格快速下滑,促使PPI大幅回落。同时,本月生产资料出厂价格涨幅也是年内首次低于生活资料价格涨幅。
不乐观的数据凸显了当前工业生产局面的严峻性。不过,并非所有PPI指数中的工业品出厂价格都在走低。煤炭和钢铁类产品价格出现上涨,这从实体经济中的各指标来看,不乏个别回暖信号。这些产品价格前期跌幅过大,另外,保增长计划的实施也使它们直接受惠。
当前上游原料价格下滑对供给影响较大,而需求端的萎缩对工业品价格的影响将持续显现。在市场前景不明的形势下,企业选择减产也属必然。另外,价格下跌将剔除此前高增长的价格虚高成分,类似因素叠加造成以扩大内需为首的保增长目标实现的难度加大。不过,价格下跌未必全是坏事,决策层应利用资源价格处于低水平因素,进一步理顺资源价格关系。
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