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11月PPI涨幅创近31个月新低 通缩风险加剧
企业需求大幅下降，11月PPI涨幅回落至2%超预期
新快报记者 骆智冕
昨日开始，11月份各项经济运行数据将陆续揭晓。昨日公布的数据显示，工业品出厂价格(PPI)同比上涨2.0%，涨幅比上月回落了4.6个百分点，创近31个月新低。今年1-11月，中国工业品出厂价格同比上涨7.6%，涨幅比前10月回落了0.6个百分点。11月PPI增速的大幅回落超出了市场和学界的预期，通缩风险加剧。
下月或现负增长
此前，各家机构均对11月PPI涨幅的预测几乎都在2.3%至5.0%之间，而昨日公布的2.0%的增速完全超出了市场预期。
“这比大家预期的低很多。”招商证券宏观分析师胡鲁滨分析认为，主要原因可能有两个，一方面是自9月以来人民币汇率估计升值了近15%，这将影响出口增速大幅回落，企业需求下降；另一方面估计是房地产投资也出现大幅下降，有可能最近几个月已经降到个位数。
国家信息中心高级经济师祁京梅表示，经济增速下滑较快，需求也跟着回落，加上国际国内煤炭，能源价格都在回落，与目前整体经济状况现状比较吻合。
国家统计局昨日公布的数据显示，原油、化工和有色金属出厂价格明显下降。11月原油出厂价格同比下降14.7%；聚苯乙烯下降24.1%；铝下降11.0%；铜的出场价格降幅更达32.3%。此外，企业原材料、燃料、动力购进价格11月同比上涨4.7%，比上月大幅回落6.3个百分点。
全球金融危机导致的需求疲软，PPI仍将继续下跌是目前各大机构的共识。摩根大通在研究报告中表示，PPI大幅回落因商品及能源价格进一步疲弱，预计短期内PPI涨幅将进一步放缓。
安信证券宏观经济分析师莫倩也认为，PPI下个月就可能出现负增长的情况。如果明年能源价格没有明显上升，明年全年PPI可能都会出现负增长。
已是明显通缩信号
纵观今年以来，我国PPI涨幅一路波动较大。此前上涨至8月份的10.1%后开始触顶回落，骤然降至11月份的2.0%。中国人民大学金融与证券研究所所长赵锡军表示，这反映了四季度经济活动的收缩，扩张速度放慢。在未来一段时间内，中国不大会再遇到通胀的困扰。
而相反，通缩的可能性正在增大。有分析师认为，12月PPI将跌破2.0%，已是明显的通缩信号。财经评论员马红漫认为，PPI急跌清晰地显示了国内企业生产正在明显放缓，工业需求不行了，这会直接影响企业的业绩。同时，四季度宏观数据可能降至最低点，呈通缩趋势。
摩根士丹利在其宏观经济报告中预测，明年上半年中国将出现通缩迹象，并可能在下半年及之后演变成持续通缩，并已将对明年中国CPI的预测从1.5%修改为-0.8%。
不过，中国人民银行调统司司长张涛日前则表示，受当前适度宽松货币政策调控效果滞后显现的影响，我国在未来6至12个月可能会重新出现通货膨胀压力。他称，国家的政策应该提前看，因为如果现在往前推六个月，谁也无法预测到价格形势会发生这么大的变化，未来我国价格形势亦面临很大的不确定性。央行将确保银行系统有充裕的流动性。
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