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花旗银行的危局意味着什么
美国政府收购花旗优先股的做法是救市的一种发展。以前美国
■花旗危局（上）■见习记者 王月金
美国金融巨擘花旗银行股票１１月底连续多个交易日下挫，累计下跌六成。其市值仅为２１０亿美元，不及其２００６年年底时２７４０亿美元的１／１０。花旗告急，美国政府立即选择了直接介入的方法救助，美国财政部和联邦储蓄保险公司将为花旗集团包括住房抵押贷款、商业房地产贷款在内的总计３０６０亿美元债务提供担保。同时，美国政府还将从７０００亿美元的金融救援方案中拨出２００亿美元用于购买花旗的股份。
接受中国经济时报记者采访的专家认为，花旗银行涉及到整个美国和国际金融体系，美国政府别无选择，只有救助。花旗危局也说明，金融危机远未见底，美国整个银行体系将面临重大考验。
过度盈利冲动的牺牲品
“当美国金融危机刚告一段落，救市转向实体经济的时候，花旗银行又出现问题，这说明金融危机非常严重，真正波及到银行体系。”中国人民大学金融与证券研究所教授李永森对中国经济时报记者说。
花旗在全球所有国家几乎都设有分行，业务也遍及所有金融领域，在全球有２亿客户，花旗危机将影响到世界整个金融体系。
正如国际货币基金组织前首席经济学家罗格夫所说，“这或许是一个标志性的事件，金融危机正在转道。”
正因为如此，“美国金融危机已经扩展到消费领域，花旗银行的信用卡全球发行最多，而且分行遍布全世界。现在信用消费出现问题，美国消费会受到巨大影响，这是美国最担心的，因为美国ＧＤＰ里有７０％由消费拉动。如果消费滑坡，美国经济将受到很大影响。”中国社会科学院荣誉学部委员、美国所研究员陈宝森在接受本报记者采访时说。
接受采访的专家普遍认为，花旗银行的倒闭是资本过度的盈利冲动导致的，在政府对资本的自由放纵下，资产品质下降，违约率大幅度上升，以至银行信用体系崩溃，银行贷款无以为继，商业银行通过证券化获得资金的渠道已经堵塞。
美国政府为何立即救助花旗
按照账面资产计算，花旗集团以２万亿美元的资产位于摩根大通之后，是美国第二大商业银行。对于美国乃至国际金融体系来说，花旗集团是一个超级“巨无霸”。
“如果花旗银行贷款面临危机，信用卡消费面临垮台，那就不得了了。因此，美国政府不会坐视不管，政府会立即采取措施去救助。” 陈宝森说。
这次，美国政府不像救助其他银行一样犹豫不决，１１月２１日花旗股价大跌，跌幅达２０％。１１月２４日凌晨来临之前，美国政府就伸出援手。
“花旗出现问题，美国政府立即去救，没有商量的余地。总不能让外国把花旗收购，也不能任其倒闭，因为它涉及的面太广了，涉及到整个美国经济的稳定和全球金融市场的稳定。”李永森对记者说。
对花旗这样的大银行，陈宝森认为，美国政府收购花旗优先股的做法是救市的一种发展，以前美国在救市的时候不主张国有化，而现在购买花旗银行的优先股之后，政府有股权就有发言权了。此外，美国的这种做法也是出于防患于未然，以防止金融危机进一步恶化。
有分析指出，在未来两年，美国银行业将进一步遭受４５００亿美元的损失，损失的规模相当于美国ＧＤＰ的３％以及美国银行业当前所持资本金的４５％。
“对花旗的这种救助，主要是针对大银行。以后对不同的银行美国会采取不同的救助方式，对大银行是保护，对局部的中小银行可能任其倒闭，还可能通过市场收购的方式来救助。”李永森说。
花旗危局让人联想起１９２９年至１９３３年美国大萧条期间的银行倒闭潮。在当时短短４年间，美国共有９７５５家银行破产，占当时银行总数的１／３。
美国金融危机走向何方
“花旗银行困境暴露出很大的问题。对花旗救助暂缓了金融风暴的进一步恶化，但称金融危机见底还为时过早。”陈宝森说。
有国际机构认为，２００９年美国和欧盟国家许多金融衍生产品到期日也是违约大面积发生之日。例如，利率可调节按揭贷款ＡＲＭ发行的高峰期是２００５年～２００６年，总量是多少还没有准确数据，但估计有数千亿美元，这必然会给很多商业银行造成损失。
目前，美国金融体系处于全面信用冻结状态，许多金融机构尤其是银行，为了规避风险，不愿发放新的贷款，几乎所有的银行都在收缩战线、缩减业务。
而且美国经济衰退已成定局，美国劳工部公布１１月失业人数达到５３．３万人。
但美国当选总统奥巴马１１月６日重申他的最新“经济振兴”计划，并进一步透露至少创造２５０万个就业岗位的五点具体构想。据众议院议长佩洛西估计，这一计划所需的资金将在４０００亿至５０００亿美元之间。
业内人士认为，随着金融危机向实体经济的蔓延，美国的实体经济正滑向衰退并反作用于金融市场。尽管美国政府对花旗集团的救助有助于稳定金融市场，但面对可能层出不穷的金融机构财务危机，美国政府是否有足够的资金来继续拯救，令人生疑。