中国的这项计划与华盛顿正在讨论的财政刺激手段不具有可比性

　　文/David Barboza 编译/胡宇飞

　　中国政府于11月9日宣布了一项庞大的经济刺激计划，官方希望以此支撑正在下滑的国内经济，抵消全球经济衰退的负面影响。

　　当下世界各国普遍将大型基础设施项目推迟，而中国声称将在未来两年投资5860亿美元(约等于GDP的7%)用于建设铁路、地铁、机场，以及汶川大地震后社区重建。

　　此次刺激方案是中国政府历来规模最大的一次财政措施。“在过去的两个月，全球金融危机日益严重”，国务院在一份文件中这样陈述，“我们必须迅速出台大力度的扩张性财政政策。”

　　在中国出台该计划的同时，20国集团央行行长和财长会议在巴西圣保罗召开，与会的中国央行行长周小川表示，中国央行正密切关注国际金融市场的形势，以确定下一步利率调整政策。中国将努力扩大内需、保持经济增长，并积极与国际货币基金组织合作，以帮助国际金融市场恢复稳定。

　　根据中国官方消息，11月9日，胡锦涛主席与美国总统当选人巴拉克?奥巴马通过电话商谈了多项重大事宜，包括全球金融危机，以及中美两国如何通过合作来解决目前的经济问题。

　　尽管北京方面指出，政府将密切关注国际局势，保证本国经济处于原先的增长轨道之上，然而任何经济体都难以在全球衰退中独善其身。在连续5年超过10%的GDP增长之后，中国经济目前正在下滑。出口和投资增长放缓，消费者信心逐渐恶化，证券与房地产市场正处于萧条之中。

　　北京方面表示，刺激计划将主要在10个领域内实施，包括廉租住房建设、交通设施建设、水电建设、农村基础设施建设，以及与环保和技术创新相关的项目，这些项目将促进消费者支出并支持经济。国务院表示，刺激方案将立即执行，180亿美元支出计划已经提上第四季度日程表。

　　中国的这项计划与华盛顿正在讨论的财政刺激手段不具有可比性。在中国，多数用来进行基础设施改进的资本并非来源于中央或地方政府，而是来源于国有银行和国有控股公司，国家鼓励这些企业快速扩张。

　　中国主要的工业企业(如钢铁、汽车和能源等)为国有控股公司，而中央和地方政府在很大程度上影响着这些工业部门能够获得的银行贷款数额。中国宣称的投资数额包括各种渠道，比如由政府控制或支持的企业实体，甚至外国投资者。

　　该计划也不同于美国国会通过的7000亿美元金融救援计划，后者用来帮助银行改善资产负债表，并不直接参与贷款或支持具体的投资项目。

　　单看经济刺激支出占国民总产出比例，中国的政策力度不如美国和欧洲来的大，但是北京对国内投资的掌控能力远强于华盛顿，所以一旦出现经济急速下滑，北京将有很大的弹性进行投资决策。

　　目前，许多经济学家估计中国第四季度经济增长率只有5.8%。随着对国内经济的担忧日益加重，中国政府采取了激进措施。

　　多数分析师此前预料到中国会出台刺激方案，但对于5860亿的规模还是表示吃惊。“如此大的规模比我预想的激进的多”，摩根大通经济学家龚方雄说，“即将要花掉的是很大一笔钱。”

　　龚方雄表示，在1997年亚洲金融风暴之后，北京曾采取了类似的刺激措施，但规模要小得多，多数款项被用于收费公路建设，并成功地维持了经济增长。

　　龙州经讯(Dragonomics)执行总裁葛艺豪(Arthur Kroeber)认为，“政府在向市场发出信号，‘我们消费和投资的力度将会很大’，这等于是说要人们不必惊慌。”

　　短评:

　　相对货币政策，财政政策的关键优势在于它能更迅速地提振经济活动——这一点在经济状况急速恶化的时候尤其重要。中国政府及时有效的财政刺激措施，能在短期内为经济活动提供比货币政策更大的动力。——《金融时报》

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