郭茹

　　与进出口债的发行相比，市场对短期国债的追捧更甚。

　　上周五财政部发行的1年期国债吸引了超过800亿元资金的追逐，发行利率推低至1.28%，再度大幅低于市场预期。分析人士指出，充裕的资金仍是推动新债发行利率走低的主要原因。

　　该期国债计划发行220亿元，追加发行中标量18.2亿元，共吸引了805.7亿元的有效投标总量，招标倍数达到了3.38倍。前日在1年期进出口债利率大幅走低的情况下，1年期国债二级市场利率已被拉低至1.68%，这使得该1年期国债1.28%的中标利率，再度令市场大跌眼镜。

　　分析人士指出，目前银行间市场上短期债券投资品种较为缺失，尤其是在央票暂停发行后，这一现象更甚，机构对于中短期无信用风险债券的需求也更趋强烈，再加上目前市场资金极为充裕，中短期新债的发行更成为各家机构追捧的对象。

　　前一交易日进出口银行发行的1年期金融债利率低至1.65%，也较市场预期低了20~30个基点，认购倍数则达到了4.6倍。

　　当天存款准备金率正式下调，约有6800亿元的资金释放至银行体系，市场资金获得极大扩充。当天银行间市场资金利率也迅速走低，其中，7天回购利率大幅下跌了12.11个基点至1.8543%，当天7天回购最低成交至1.60%。

　　一级市场发行利率的频创新低也带动了二级市场利率的大幅下行。上周五，中债国债2月至2年期利率都有超过30多个基点的下跌，其中1年期国债利率低至1.33%，下跌了33个基点。在两个交易日大幅下跌了40个基点。央票和政策性金融债各期限点利率平均下跌了10个多基点。