程亮亮

　　10月底中投90%是现金。中投现阶段大规模“西进”可能性不大

　　目前全球资产价格大幅跳水，中国投资有限责任公司（下称“中投”）会不会趁机做一些境外投资，尤其是在西方市场进行一些相对低价的收购？中投副总经理兼首席风险官汪建熙的答案是：“现阶段向西方大规模投资的可能性不大。”

　　中投投资不只看价格

　　这是汪建熙在上周六举行的“中国改革30年回顾与展望暨世界金融危机和经济新秩序主题论坛”上所作的表述。他还透露，10月底中投90%是现金。

　　汪建熙表示，中投境外投资并不只看资产价格低廉，一方面在收购时会被这样那样限制，同时现阶段全球经济走势不确定，中投对西方大规模投资的可能性不大。

　　汪建熙还表示，中投不会投资国内市场。中投的钱来自外汇储备，所以不可能投到境内市场。“不是缺乏资金，而是各有各的用途，是各有分工的。”

　　汪建熙还称，中投即使不是全球最好的主权财富基金，也是最好的主权财富基金之一。由于成立时间较晚，所以一开始就较谨慎。“直到10月底，我们90%都还是现金。”汪建熙称，“而从目前市场来看，主权财富基金投出去的项目基本上都是亏损的。所以，在我们只有10%的资金投出去的情况下，平均下来我们浮亏的比例还是很小的。”

　　“我们还有汇金这一块，大概1000亿元的规模，投资的利润分配情况还是相当好的。”汪建熙表示。

　　主权财富基金不积极

　　不仅是中投，全球其他主权财富基金目前的投资积极性也不高。

　　“这次全球经济危机中，主权财富基金很难有大的作为。”汪建熙表示，“主要是因为在当下的经济环境下，主权财富基金投资的积极性受挫，再进行大规模的投资的积极性不高。”

　　首先，由于绝大多数都有很强的政府背景，因此主权财富基金投资时会受到诸多限制。汪建熙称，在救市方面，很多主权财富基金都被发达市场的金融机构寄予厚望，但参与救市不是光掏钱就行，还要按它们规定的框架来运作。由于有各种各样的限制，主权财富基金介入的积极性很低。

　　其次，惨重的账面损失使主权投资基金投资欲望减弱。汪建熙称，从诞生至今的几十年，主权财富基金的投资收益都不错，但最近不很理想，可能面临很惨重的账面损失。以运作透明的挪威的主权财富基金为例，9月初就宣布亏损500亿美元，亏损达八分之一。

　　危机之初，很多主权财富基金展开投资，如中东一些主权财富基金投资花旗银行、新加坡主权投资基金淡马锡投资美林证券，但如今亏损累累。汪建熙称，客观而言，目前的价格更合理，或者说投资标的资产价格更便宜，但主权财富基金都不愿再出手。“沉重的短期的账面损失，使得主权财富基金在进行投资决策时不得不采取更高的要求。而这些投资亏损也使得许多主权财富基金在国内遭遇比较严重的批评。在这样的情况下，投资积极性自然会减弱。”

　　最后，全球经济危机局势尚不明朗，导致许多发达市场出现政策变化，使投资的政策性、法律性风险非常高。中投在美国通过美国的货币市场基金管理其美元现金，尽管安全性仅次于美国国债，但也出现很大风险。

　　“在以上这些主动性的投资欲望减弱之外，还有一个不得不提的被动性因素，就是许多主权财富基金本国的经济同样遭受此次经济危机或大或小的冲击，它们‘回防’本国经济的需求加强。”汪建熙称。

　　汪建熙表示，以往绝大多数主权财富基金都只投资国外或很少投资国内，但全球经济危机使这一“惯例”开始变化。