本报记者 于海涛

　　 黄光裕重组与资产置换违法、投资咨询机构操纵市场、持股违规超限……密集的资本市场案件查处显示，监管部门的行政执法力度正在得到前所未有的加强。

　　 12月1日，中国证监会主席尚福林在“第七届中小企业融资论坛”上表示，要进一步加大对操纵市场内幕交易、利益输送等违法违规案件的查处力度，加强证券经营期货风险管控，落实资本市场重大风险预警和应急处置机制。

　　 在尚看来，监管缺位是造成本次美国金融危机的一个重要原因，因此要加强和改进我国的金融监管，使金融创新始终处于有效的监管范围之内。

　　 金融创新三原则

　　 我国创新业务已有起步，融资融券业务从12月1日起开始申报材料，股指期货与创业板的推出仍在积极准备。

　　 “要做好证券公司融资融券的业务工作，和股指期货推出前的各项准备，完善市场管理机制。”尚福林在上述会上说。

　　 事实上，即将到来的市场创新和产品创新将更加复杂，单纯依靠现有的监管规则和监管方式难以有效地避免风险。

　　 尚福林提出，加强监管是金融创新的基本保障。具体做法是：不断完善监管规则，审慎选择金融衍生品的发展路径，改进监管方式，加强监管协调，完善应急预案，使金融创新始终处于有效的监管范围之内。

　　 其中有几个层次的要点。

　　 一是密切关注和防范市场风险，坚持不懈地抓好日常监管工作，有效落实上市公司、证券公司、基金公司、期货公司和中介服务机构监管的基础性制度。

　　 二是进一步加大对操纵市场内幕交易、利益输送等违法违规案件的查处力度。

　　 三是加强证券、期货公司经营风险的管控，落实资本市场重大风险预警和应急处置机制，及时发现和化解风险隐患。

　　 尚福林还提出了金融创新的原则，即“金融创新与市场接受程度相匹配、与投资者的风险承受能力相协调、与监管能力相适应”。

　　 在此基础上，审慎推出符合实际经济发展需要的金融产品，完善并创新产品和创新机构的监管，处理好安全与效率的平衡，确保各类创新活动，风险可测、可控、可承受。

　　 服务实体经济需求

　　 “此次美国金融危机的起因是次贷，是银行过度放贷给那些不具备偿贷能力的购房者，这已经背离了实体经济的需求，在这后面的金融创新，更是严重脱离了实体经济。”尚福林说。

　　 在此认知下，尚提出，服务于实体经济的实际需求是金融创新的基本前提。

　　 实际上，资本市场正在有力地支持我国企业发展和经济增长。证监会提供的数据显示，截至今年10月底，境内资本市场累计为企业股票融资2.3万亿元，债券融资1.3万亿元。

　　 “脱离实体经济的金融创新不仅会破坏实体经济的安全，也会损害实体经济的发展。因此，必须把促进实体经济发展、提高实体经济核心竞争力作为发展虚拟经济的根本出发点与归属。”尚表示。

　　 在服务实体经济方面，尚福林提出，今后要大力推进上市公司并购重组，提高上市公司的整体竞争力。

　　 监管部门要做的工作包括，鼓励企业通过市场进行兼并重组，充分发挥市场作用，完善市场化的并购重组机制。同时根据并购重组发展的需求，着力完善并购重组法规，改进审查方式，为提高市场效果提供智力基础。

　　 数据显示，今年以来，证监会已经审核上市公司并购重组事项148项，其中通过发行股份及重大资产重组，整合注入上市公司的资产约3182亿元，平均每股收益增加7%左右。

　　 在加大对中小企业支持的力度方面，尚福林提出，要针对新兴产业、创新型企业的现实需求，在创业板制度的设计上要集中市场的智慧，探索建立满足不同类型、不同发展阶段企业多样化融资需求新市场，增加资本市场的包容性和覆盖服务能力。

　　 “适时推出创业板，扩大股份报价转让系统试点范围，探索建立覆盖全国统一监管的场外交易市场路径，支持中小企业创新融资方式，缓解中小企业融资难的问题。”这是尚福林对多层次资本市场的最新表态。

　　 大力发展公司债券市场再次被尚提及。具体方案是：推动商业银行自主参与交易的市场，推动在交易所市场发行金融债券品种，扩大中小企业结合发债，完善交易所市场产品结构，积极鼓励参与国家重点建设项目的上市公司通过发行公司债券和转换债券等固定收益类产品进行融资，统筹规划公司债券市场发展的制度框架，规范公司债券的发行和交易行为。

　　 （本报记者简俊东对此文亦有贡献）