央行11月26日傍晚宣布大幅下调基准利率和存款准备金率，力度之大、范围之广，堪称近11年来之最。上一次大幅降息（一年期存、贷款利率各降低1．80、1．44个百分点），是在1997年10月亚洲金融危机最深时刻。央行在其网站上宣布，从今年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1．08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。其中降息幅度相当于今年前三次（每次0．27个百分点）的四倍，是亚洲金融危机以来幅度最大的一次。央行还宣布，从12月5日起，下调工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行等大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。对于此次大幅度、全范围的降息行动，央行表示，其意在为贯彻落实适度宽松的货币政策，保证银行体系流动性充分供应，促进货币信贷稳定增长，发挥货币政策在支持经济增长中的积极作用。“出拳就是要重。”两位监管部门人士昨日接受《第一财经日报》采访时均提到这一点。此前国务院出台促发展十条措施时，即提出了“出手要快、出拳要重、措施要准、工作要实”的要求。事实上，此前一两周内，三年期央票利率、一年期央票的发行利率大幅走低，已预示着大幅降息即将来临，上周五这种预期达到顶点。多位昨日接受本报采访的分析人士均认为，此次大幅降息，主要来自国务院的推动。毕竟，经济下滑、“硬着陆”及失业率上升等，都是政府不愿意看到的。进入下半年以来，分析人士对于中国将进入降息周期基本形成一致看法。对于四倍于此前幅度的降息，兴业银行首席经济学家鲁政委认为，从力度上来看，应该更能缩短经济调整的时间。中国社科院金融实验室主任刘煜辉认为，双率下调的趋势市场基本预期到了，但降幅之大还是出乎意料，估计27日市场会有一个超预期的反应。中国社科院金融所货币理论和货币政策研究室主任彭兴韵认为，可能决策部门担心金融市场动荡导致信用体系恶化，从而对实体经济造成进一步打击，这次调整最主要还是想通过金融市场的稳定，来维持实体经济增长。一家券商固定收益部人士也称，这段时间汇率保持稳定，银行惜贷，只有大幅降息才能实现“放松”，大降息之举实际上表明央行对未来经济增长前景比较担忧。上一轮大幅度的降息周期从1997年亚洲金融危机期间开始，到2002年初结束，当时一年期存贷款基准利率一度分别降至1．98％和5．31％。目前存贷款基准利率距离这个水平还分别有0．54和0．27个百分点的空间。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆则预计，到明年中期，至少还有1．08个百分点的降息幅度。[][29]