■主持人：陈琼 ■特约嘉宾：资深私募研究员 刘振贤 ■特约嘉宾：信达证券策略分析师 黄祥斌

　　主持人:摩根大通最近又表态了，说从长线投资的角度来看，“现在应该买入中国股票”了，两位怎么看？

　　刘振贤:他们说的是中长期介入，中线来看，目前位置肯定是偏低的。类比全球，中国的经济基本面和前景都是最好的，从长远来看，指数上万点只是时间问题。

　　黄祥斌:投行的观点是针对大机构说的，大资金都是在V字左边买入的，中小投资者并不适合这种操作。

　　主持人:是不是表示A股的估值已经十分合理，甚至偏低？

　　刘振贤:我个人认为，结构性估值依然不够，大量垃圾股和题材股没到位，A股应该出现“仙股”，目前沪深300估值处于偏下线位置，但还不算超跌。

　　黄祥斌:估值的确很合理，甚至有些板块被低估，但是目前经济前景还不明朗，所以还需要等待或观察一段时间。

　　主持人:美林最新的报告也显示，在上周中国出现了8周来首度净流入，而欧、非、拉丁美洲和全球新兴市场基金都呈净流出，这意味着什么？海外投资者开始抄底中国股票了？

　　刘振贤:应该是部分常规性介入吧，最近不是又批了几家新的QFII吗？但抄底港股的可能性更大，毕竟港股比A股更便宜。

　　黄祥斌:中国确实具备相当的吸引力，中国的工业化及城市化进程都还没有完成，运作空间也比较大，所以中国资本市场也最为乐观。欧、非等国家资金净流出还有一个根本原因是美国金融机构去杠杆化正在进行，需要大量资金。

　　主持人:即将召开的中央经济工作会议会不会出台利好？

　　刘振贤:暂时看不到超预期的利好，我们猜测重点可能是4万亿元投资计划的细化。

　　黄祥斌：我觉得起码是对4万亿元的方案会进一步细化和明朗化，这个算利好。其次，货币政策有进一步放松的可能，产业政策、外汇政策都可能进一步明朗。

　　主持人:摩根大通认为A股在未来的三四个月可能会见底，两位也这么看吗？

　　刘振贤:我比较赞同，A股底部出现的时间应该在今年年底到明年一季度之间。

　　黄祥斌：还不能下这个判断，我认为依然需要等待，震荡筑底是个反复的过程。

　　主持人:那你们认为现在是买入A股的好时机吗？

　　刘振贤:我认为大资金可以开始建仓了，普通散户最好还是等一等。

　　黄祥斌：现在还不是买入A股的好时机，可以适当轻仓参与。

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