国际油价骤跌使航空公司日子难熬

　　国航套保油价一个月巨亏21亿

　　商报讯（记者 肖玮）此前，航空公司抱怨油价不断攀高导致公司亏损，然而，近期国际油价一跌再跌，更加让航空公司陷入巨亏的旋涡。昨日，记者获悉，中国国际航空公司因燃油套期保值，导致短短一个月内巨额亏损21亿元。

　　此次亏损源于国航错误地判断了国际航油价格走势。国航表示，在国际油价高居不下时，国航与若干对手方订立燃油保值合约，约定于合同期间，公司有权以约定价格按照事先确定的周期从对手方买入一定数量燃油；同时，对手方也有权以约定价格按照事先确定的周期向公司卖出一定数量的燃油。也就是说，如果国际航油不断攀高，则国航就可以按照当初的约定以低于市场价购买。

　　然而天不从人愿，自国航发布第三季度报告以来，国际油价继续巨幅下跌。截至2008年10月31日，按照当时燃油价格、套期保值合约所约定的对手方卖出价格，以及合约约定的到期前对手方可能向该公司卖出的燃油量，国航测算出合约价值损失约为人民币31亿元，较第三季度报告所披露的公允价值损失扩大21亿元。

　　一位业内人士表示，订立燃油对冲合约是国际通行的做法，目前国际国内多家大型航空公司都采取了一定的套期保值措施对未来燃油价格进行锁定，以降低燃油价格波动的风险。所以，近期受困国际航油价格大幅下滑的绝非国航一家。不久前，香港最大航空公司国泰航空发布的公告称，截至10月31日，公司燃油套期保值以市值计价亏损估计为28亿港元。