本报记者刘薇

　　今年9月中国增持436亿美元美国国债，一举超越日本成为美国最大债主。这条消息难免会触动一些爱国“愤青”们敏感的神经，认为中国此举是拿着国家储备去填美国的金融危机的大洞，搞不好又要让钱打水漂。的确，在当前世界经济有陷入衰退可能的大环境里，这样的担心不无道理。比如美元在度过经济拯救期后可能因流动性泛滥而造成贬值，最终导致以美元计价的资产缩水等。那么，明知道潜存着不可预测的风险，为何中国还要去买美国国债呢？

　　一个不可回避的事实是，对依靠出口和投资拉动而步入数年经济高速增长期的中国来说，其经济增长的对外依存度早已到了一个较高的位置。有数据显示，1978年中国对出口的依存度为18%，到了2007年这一数字已增长到了38%，如此之高的依存度让中国受到欧美市场影响越来越大，这在当前的现实情况中已得到了验证。而在经济全球化的今天，只要搭上世界经济一体化这列快车，就没有哪个国家可以独善其身而只求自保了，在经济增长模式没有彻底转型之前，中国也只能出力维护出口市场的稳定而让情况不至于更糟。

　　另一个现实的因素则是，在美元仍然是国际货币体系中唯一的流通支付货币时，中国巨额的外汇储备就无法找到比美国国债更好的投资品。华尔街金融危机向全球蔓延之后，世界金融市场严重动荡，除日元之外，世界主要货币对美元汇率都严重缩水。美国国债成为全球资金的避风港。作为全球最大的经济体和资本市场最发达的国家，美国发行国债的规模在全球独占鳌头。由于中国的外汇储备规模非常庞大，欧元地区以及日本的债务规模又较小，所以中国可以选择的余地并不大。

　　几个因素综合，人们便看到了中国不断增持美国国债的情形。

　　然而，中国增持美国国债仅是无奈之举么？

　　答案显然是否定的。有分析认为，中国增持美国国债应只是一个稳定市场的暂时之举，考虑到未来经济的不确定性，估计国债构成将以短期为主，这就确保了流动性。此外，在看得见的增持背后，或许隐藏着政治、经济各方面的含义。

　　从更深的层次看，这次危机对中国来说是个机会。毕竟目前中国在区域集团化中虽具有一定话语权，但全球话语权还不够。在世界各国都将目光投注到中国、希望中国出力时，中国除了尽经济大国的责任和义务外，也有望增加全球话语权。