英联投资一个月内连投三家企业,李思川4个月内成立4只新基金

　　 理财周报记者 时晔/文

　　 在这“捂紧口袋”的时期，以“花钱”为使命的PE、VC，并没有停歇。

　　 他们照旧很忙——帮助已投的公司度过寒冬。如果碰上好的项目，照旧出手，因为投资就是他们的天性。

　　 李思川在雪地里游弋

　　 当然，投资案例数量是减少了，但并不代表投资家的天性就弱了。

　　 在这样的经济周期之下，积极的投资家仍然活跃着。深圳东方汇富创投管理有限公司董事长兼总裁阚治东便是如此，现在市场冷了却是他最忙碌的时候，准备组建新的基金寻找熊市里的金子。

　　 曾参与投资无锡尚德的盈创投资CEO李思川同样一口气在4个月内成立了4只新的基金，寻找着下一个无锡尚德。

　　 也有PE这时候出手二级市场的投资，趁着估值只有10倍的时候捡一些被低估的公司。不过，也有同行并不认同这样的行为，“PE从二级市场进入显然是眼下无奈的投资选择，这种收益回报怎比得上上市前投资所带来的高回报，估计这家PE手上现金太多了。”

　　 忙碌者有之，观望者有着，撤离者有着。

　　 软银赛富的合伙人羊东向记者表示，“我们不是一只跟风的基金，市场火热的时候我们没有加快投资脚步，现在也不会因此而暂停投资。”

　　 那现在，到底是投资的最好时代还是最坏时代？

　　 也许，没有答案，只有眼光。

　　 “之前市场的火热使得很多外国基金包括一部分对冲基金在涌向中国市场，使得项目的估值过高，只有当金融危机给这些机构泼了一盆冷水之后，中国市场上才能够热钱退去而只剩下理性的投资人。”某基金合伙人说道。

　　 “我可以给你举一个简单的例子，就像当年互联网泡沫刚开始时，GOOGLE要卖给YAHOO，后来熬了3年后才上市”，虽然表示宁愿悲观一点的朱璘仍保持着积极的眼光，“经济低迷的时候，也孕育着许多机会，比如好的人才机会，还有好的公司被低估，这些公司是值得去投资的。”

　　 ChinaVenture的分析师于懋庚向本报记者表示，“从三季度的统计来看，一些中资基金比较活跃，如深创投、创东、力合创投等，投资的领域集中在医疗健康、教育行业，TMT行业的投资在减少，抗周期性行业比较突出。”

　　 PE、VC也过冬

　　 相比其他的新创业者，悠都网CEO唐欣显得幸运多了。

　　 11月12日，悠都网成功获得SIG和联想投资共约2000万元的风险投资，对于这笔经济寒冬时期融来的钱，唐欣更要用在刀口上。

　　 电话中，他告诉记者，现在去打广告是很不现实的，接下来公司将加大提升产品的附加值，深度挖掘用户。

　　 也许这笔钱能帮助唐欣迈向盈利更进了一步。

　　 无独有偶。就在前一天，北京的呷哺呷哺连锁快餐公司获得英联投资5000万美元的注资，融资后，这家火锅速食店的目标为三年内门店翻2倍。

　　 这样一笔较大数目的融资在目前经济环境下很难不被注目，而且英联投资一个月内连投了三家企业，实属抢眼。据悉，另2家投资的公司为安博教育、7天酒店。

　　 据悉，英联投资是一家面向新兴市场的知名私募股权公司，在非洲、中国、印度、拉丁美洲以及南亚和东南亚地区开展了大量投资。其中国区总裁林明安表示，英联投资关注中国消费品、消费服务两个领域。他判断，当前经济放缓，这两个行业抗风险能力较强。

　　 相比悠都网和呷哺呷哺，其他公司可没这么幸运了。

　　 “现在未必是创业的不好时候，但绝对是融资的不好时候”，戈壁合伙人有限公司的朱璘向理财周报记者表示。

　　 来自ChinaVenture的研究报告，称受到全球经济恶化影响，中国私募股权投资市场(PE)进入冬季，投资案例数量处于历史低位。统计显示，今年10月PE市场共披露投资案例3起，投资金额为1.76亿美元，环比下降68.1%。平均单笔投资金额5875万美元，环比下降68.1%。3起均出现在连锁经营行业，其中2起为医药连锁企业。

　　 10月，中国创投市场共披露投资案例数量25起，同比下降16.7%；投资金额为3.63亿美元，环比上升57.1%，同比下降7.1%。

　　 “持币观望，可能是眼下VC的普遍战略”，朱璘表示，“就像海啸，现在可能感觉到的还只是风，真正的浪也许没到，所以情愿悲观一点。”

　　 确实，金融危机使整个投资界陷入了近乎迟滞的状态，2007年大手笔高频率投资的VC和PE，在当下似乎都开始小心翼翼地观察市场而不急于投资了。

　　 “有几只外资基金都撤离了，后院着火了，当然要赶去扑火”，某风投合伙人向理财周报记者透露。

　　 PE、VC在忙什么

　　 事实上，投资家们比以往更忙了。

　　 除了照旧看各种项目外，他们还忙着帮助已投的项目顺利过冬。

　　 “下一步经济形势的不够明朗，使得企业必须做好过冬的准备，保持充足的现金流，这个时间可能长达12—18个月”，朱璘明确地指出，“眼下，企业确保生存是第一位。”

　　 “所以投的案子更加注重它的现金流、开销是否可控，不要一味地扩张，小钱做小生意，大钱做大生意。”

　　 如此谨慎的做法，就在于朱璘认为现在国内出口企业已受到影响，但下一步相对高端消费的行业如汽车业、礼品行业都会受冲击，明年做广告的、外贸的、电子商务的都会感觉到市场不好。

　　 “有些企业现在还感觉不到，甚至计划着继续扩张，但我们已经警告一些公司，必须收紧银根，比如不赚钱的项目收掉，适当裁员，弹药储蓄要计算一下，甚至重新调整商业模式，市场份额可能是第二位考虑的。”

　　 据悉，一些PE、VC也有去“救火”，或者将自己投资的一些项目提供些相互合作的机会，平台整合利用。

　　 “过去烧钱的案子可能现在比较麻烦”，业内人士向记者透露。

　　 最近就曝出顺驰不动产的过分扩张导致它在低迷的房地产市场中“活”不下去了，大刀阔斧收缩战线，之前软银凯雷曾投的风险资金4500万美元亏损惨重。

　　 至于经济好转的迹象，“比如有一个大的IPO，可以激发大家信心”，朱璘认为，“美国、欧洲经济有个明朗的趋势，以及国内房地产市场出现比较好的指标，才能传递出复苏的迹象。”

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