王艳伟

　　“这次的金融危机与1987年的股灾不一样。”美国普信集团副总裁林羿认为，1987年的股市下跌只是因为美国众议院通过了一个取消企业并购贷款利息税减免优惠的议案，投资者认为这对企业有灾难性的影响，于是很多基金出现集中大量的赎回，基金经理不得不大量抛售股票，而当时美国电子交易系统刚刚建立，许多抛售指令无法得到及时处理，更加剧了市场恐慌。“那次股灾只用了不到一年时间就恢复了，因为它与美国经济基本面的关系不大。但是这次的危机不同，它反映了美国经济基本面的一些糟糕情况。美国经济进入衰退，这基本上已经成为确定的事实。”

　　但美国经济究竟前景如何，林羿也无法给出明确的预计和判断。“现在对美国经济前景的判断有两种，乐观派认为，美国经济会从明年第三季度开始逐渐恢复，而悲观派则认为明年一整年美国经济都将处于经济衰退期。美国政府一直在采取大力度的具有历史意义的行动来稳定金融市场，这些措施有利于缓解美国进一步衰退，但最终能否完全奏效，尚需等待和观察。”

　　经济情况尚且不明朗，股市前景就更加显得扑朔迷离，也许在较长的一段时间内，美国股市将会维持下跌态势，基金业也将继续面临持续性的赎回。

　　不过，固定收益类品种，如货币市场基金和以投资级别债券为主要投资对象的债券基金，仍然深受投资者欢迎。林羿表示，由于油价下降，现在通胀压力已经减小，投资者的目标以保值为主。“另外，从普信的情况来看，生命周期型FOF也很受欢迎。”

　　与此同时，大部分投资者仍然在继续进行养老金计划的投资。“事实上，在2000年科技股泡沫破碎、经济恶化的情况下，也并没有很多人停止向401K计划缴费。现在也是如此，大多数投资者对养老金计划的投资仍然比较积极，这为在经济困难期的美国基金业提供了源源不断的投资资金。”林羿表示，美国较为典型的共同基金投资者一般年龄在40岁左右，收入稳定，受过良好教育，熟悉共同基金的风险收益特征，具有长期投资理念，因此在遇到股市暴跌的情况时，基本能以平常心态接受。