本报记者 王志灵

　　历经一个多月的紧急抢救，美国第二大消费电子产品零售商电路城(Circuit City Stores Inc.)仍不能战胜走向破产的命运。11月10日，该公司宣布申请破产保护，其旗下门店进入低价清算阶段，其股票临时停牌。

　　此前一个星期，Circuit City已经宣布裁员6800人，并对其美国150多家分店进行破产大甩卖。在宣布申请破产保护后，该公司称裁员人数可能会上升至8000人。

　　总部位于芝加哥的美国国际凯易律师事务所(Kirkland&Ellis LLP)律师Jonathan Henes在其分析报告中称，今年信贷紧缩状况导致消费者缩减开支，零售企业破产高潮将在节后的明年1月份，那些营收下滑或是债务上升的零售商将首先破产。

　　二季度2.3亿美元亏损

　　Circuit City有59年历史，在美国和加拿大各有714家及772家分店，员工约4.5万人，去年销售总额117.4亿美元。若电路城果真破产，将是近年来陷入倒闭困境的零售商中规模最大的一家。

　　从2007年第二季度以来，电路城开始陷入亏损，公司声称是因为多年以来一直在战略转型。本报记者从某国际电子供应商松下电子了解到，2006年3月，Shoonover晋升为Circuit City公司总裁，面对BEST BUY(百思买)、沃尔玛等零售商的激烈竞争，该新任总裁主持公司调整战略，加快美国本土的新店扩张，收缩加拿大业务。

　　Circuit City2008财年(截至2008年2月底)报告显示，该公司美国店面由2006年初的626家增加到第二年642家，今年初已经达到682家店铺。而国际业务中店面数量由2006年初的861家收缩到今年初的779家。

　　2007年下半年开始，美国次贷危机爆发，消费市场上最先受到冲击的就是美国市场。

　　随之而来是2008年财报(截至2008年2月底)显示Circuit City巨额亏损。从2007年3月份到2008年2月份，该公司销售总额117亿美元，低于2007财年的124亿美元，其毛利率也由原来的23.6%下降到了20.7%，该年Circuit City净利润由原来828万美元的亏损扩大到3.19亿美元，而该数字在2006财年是盈利1.4亿美元。

　　与此同时，电路城经营产生的现金流开始出现负数(-4600万美金)，而应付账款和债务合计达到56.14亿美元，仅2009财年到期应付账款达6.37亿。

　　今年5月份，Circuit City宣布聘请高盛公司做战略咨询，以挽救市场，但一直没有进入实际操作阶段。今年8月底，该公司季报显示，2009财年的第二季度(6、7、8月)亏损2.3亿美元！电路城的财务危机似乎已经进入相当危机的状态。

　　今年9月，一份来自Circuit City 股东的信转交到了公司董事会，该股东MarkJ.Wattles(沃特斯)通过其投资公司持有Circuit City6.5%的股权，沃特斯直接要求董事会努力扭转这一场“灾难性”的战略转型，并要求Shoonover下台。

　　9月22日，Allen.B.King被任命为新的主席， James A. Marcum(詹姆斯.贝克马库姆)担任副会长和新的代理总裁和首席执行官，Shoonover将收到2008年约180多万美元的薪酬告别Circuit City，其中基薪90万美元，此外，还拥有价值99.4万美元的股权和期权。这一收入远远低于1710万元的预期收入，而前一年度Shoonover在电路城获得了1600万美元的收入。

　　供货商停止供货

　　新总裁马库姆显然熟知Circuit City的财务困境，上任后首先就叫停下一财年度的开店计划。10月7日，电路城发言人Bill Cimino表示，Circuit City公司正与顾问公司进行全面审查，并探讨战略性方案，以确定未来如何大幅度提高经营和财务业绩，公司将暂停到2010财政年的新店开张计划，此外，16至26家本财年即将开业的门店也被搁置。

　　“董事会和管理团队共同努力的目标是，使公司致力于维护供应商和股东权益价值。”Cimino说。

　　但是一份来自信用报告公司Bernard Sands(贝纳德金沙)的报告认为， 鉴于 Circuit City Stores公司公布的第二季度财报亏损2.39亿美元，该公司有可能已经无力支付供应商货款。因此，贝纳德金沙不再建议制造商运送货物到零售商电路城。

　　失去信贷公司支持的电路城随之而来的麻烦是断供问题。10月底，全球最大的电子制造商之一索尼已经停止向Circuit City供货，原因是索尼方面担心该零售商由于经营状况糟糕已经没有办法再照常支付货款。

　　据海外媒体报道，从11月初开始，Circuit City就已经很难再买到全新的索尼产品，就连PS3手柄也只有少量剩余库存，索尼表示，在Circuit City证明自己的信誉之前，都不会再有索尼的货车开进他们的配送中心，与此同时，Circuit City已经开始关闭其在美国的部分货物配送中心。

　　尽管电路城发言人Cimino在电子邮件中表示，索尼的这项行动没有造成Circuit City获得即将到来的假期商品供应问题，并且在节假日以及节后，电路城将保持良好供货状态。但是据彭博报道，Circuit City的财政危机已经造成高达6.5亿美元的供应商欠款，其中包括三星美国公司1.159亿美元，惠普(HP)约1.188亿美元，全球第3大电视供应商乐金有4120万美元，Sony电脑部门约6000万美元。此外， Circuit City债权人名单上还包括东芝(Toshiba)、尼康(Nikon)、GPS导航装置业者国际航电(Garmin)。

　　旧款未结的Circuit City是否还能继续得到供货商的支持很难说。全球电视供应商龙头韩国三星发言人Lee Eun Hee于11月11日表态称，公司正在研讨是否继续将产品卖给Circuit City，稍后将做出决定；而乐金发言人Judy Pae则预计其公司将会继续供货，但需随时监控Circuit City的最新发展。

　　破产保护

　　11月4日，纽交所公告， Circuit City将关闭北美地区20%商店,并将削减北美境内17%的员工。该公司认为租金过高是威胁财务体制的主要原因，期望通过关店裁员，来变现3.5亿美元的库存，以支付房地产开支并和房东谈判调降租金。

　　尽管在收缩战线和关店裁员两方面同时行动，马库姆依然未能拯救这家电子零售企业。11月10日，Circuit City不得不宣布申请破产保护，一方面已雇请纽约律师事务所Skadden研究申请破产保护的案例，另一方面也雇佣投资银行Rothschild Inc.，和银行团协商紧急调动资金周转。

　　Circuit City预计宣告155家零售店将在未来的两个月内进行清算并在今年底永久关闭，同时它还将从12个市场撤出，在破产保护期间，Circuit City将尽快寻找买主谈妥购并事宜，预定3月提交重整方案，希望在2009年6月之前完成重整。有分析师认为，Circuit City此次关闭的店面80%以上在百思买零售店5英里范围之内，或者遭遇沃尔玛直面竞争的店面。

　　马库姆表示，根据破产法11章的规定，电路城申请破产保护之后，可以获得重组业务的机会，增强其财务状况，创建更加高效的支出结构。此外，申请破产保护之后，电路城各店铺仍将正常营业，执行圣诞购物旺季期间的各种销售计划。