本报记者 王传晓

　　 巴菲特旗下公司18亿港元布局比亚迪股份(1211.HK)余音未了，国内另一家新能源汽车电池厂商科力远(600478.SH)，也已是厉兵秣马。

　　 10月31日晚间，科力远发布公告，表示将启动再融资，拟定向增发不超过7500万股A股股票，募集资金4.5亿元。

　　 万德咨询数据显示，相比A股大盘，最近4周科力远股价上涨40%左右，表现相当亮眼，31日，该股上涨3.69%，收于7.58元。

　　 据悉，这部分资金主要用于增资湖南科霸汽车动力电池有限责任公司(以下简称“科霸公司”)。该公司系科力远与超霸科技(香港)有限公司(以下简称“超霸公司”)的合资公司，前者在其中占有75%的股权，亦是钟发平进军新能源汽车电池的关键筹码。

　　 该项目达产后可实现年销售收入(不含税)11.8亿元，年利润总额2.477亿元；项目销售利润率20.98%，投资利润率35.11%。

　　 钟发平和科力远此番雄心，很大程度上是源于对镍氢电池混合动力汽车前景的判断。

　　 科力远方面表示，预计2010年基于镍氢电池的混合动力汽车将占到全球汽车保有量的0.4%～0.8%，年产300万辆以上，2015年这一数字将增长至500万辆以上。

　　 与此同时，丰田一家专注镍氢电池混合动力汽车的格局也在发生转变，本田与通用等汽车巨人，也在此领域频频发力。

　　 而镍氢混合动力汽车亦是国内车商自主品牌战略的主攻方向之一，包括一汽、上汽、长安、奇瑞、东风在内的多家车商，皆已开始布局。

　　 但亦有市场人士分析，在新能源汽车领域，向来存在多种路径，究竟哪种可以杀出重围，仍值得探讨。

　　 尽管如此，经记者调查，基金业元老王亚伟操刀的华夏大盘基金已悄然潜伏其中。

　　 开山之役

　　 根据公告，科力远本次募集资金中将用于电动汽车用动力电池能量包项目建设，其中投资4亿元增资科霸公司，其余5000万元用于补充流动资金。

　　 此时，距离科霸公司成立，也只有3个多月的时间。

　　 2008年7月18日，科力远与超霸公司在长沙签署合作协议，成立合资公司科霸公司。该公司注册资本为5000万元，科力远控股75%，超霸公司控股25%。

　　 这亦是科力远向泡沫镍下游进军的开山之役。

　　 根据规划，一期生产线拟设计产能为月产供1500台、年产供18000台电动汽车使用规模，产品的毛利率不低于40%。

　　 而一旦本次增发成行，科霸公司将每年新增4.8万台套汽车用镍氢动力电池能量包的产能。

　　 目前这一市场，多为松下与丰田的合资公司PEVE所垄断，而科力远与超霸公司的联手，将科力远的单体电池技术和超霸公司的电池组技术相结合，有望在此领域强势杀入。

　　 有券商研究人士分析，目前松下同类电池售价为6万至8万元/台，“预计公司产品售价为3万至4万元/台，毛利率在40%以上。”

　　 而随着镍金属的价格从2007年初最高时的43万元每吨左右回落到现在的12 万元每吨左右，科霸公司的产品成本也将大幅下降。

　　 “在镍氢动力电池的成本中，镍金属的成本占到其中成本的60%以上。”相关业内人士向记者表示。

　　 这一定程度上，也可以改善目前混合动力汽车曲高和寡的现状。

　　 在该人士看来，丰田Prius在国内市场销量惨淡，很大程度上就是源于其高昂的价格。而一旦镍氢电池成本下降，混合动力汽车的燃油经济性就可以凸现出来。

　　 而科力远方面，亦在公告中罗列了目前境内外主要厂商镍氢混合动力汽车主要车型及其量产情况。

　　 其中，丰田汽车在Prius与雷克萨斯双品牌中，皆有混合动力汽车。截至2008年6月，该公司已累计销售150万辆，目标是2010年年产100万辆。

　　 此外，本田思域和别克君越的混合动力汽车也都已经面世，前者目标是2009年年产50万辆。

　　 而在国内，一汽奔腾、长安杰勋、荣威750、奇瑞A5 ISG、东风EQ7200HEV等混合动力车型，也将相继在2009年-2010年间问世。

　　 对于外界质疑的科力远手中并无订单的“先上车后买票”之举，该公司相关人士向记者表示，“目前多家汽车厂商都有初步意向，今年底明年初一期生产线将有成品产出，到时大家就会看到明确的市场了。”

　　 “科力远方面，对这个时间差把握得比较好。现在这个时间启动增发，到明年5、6月份，大概可以批下来，这个时候，它的一期生产线也有成品产出，正好可以给投资人注入信心。”有券商人士向记者表示。

　　 前景几何

　　 科力远刚刚发布的半年报显示，该公司三季度的净利润达到2855万元，超过了上半年的总和。

　　 这一方面源自下半年电池行业进入消费旺季，公司产量增加；另一方面，亦是原材料价格下跌，毛利率得到改善的结果。

　　 科力远虽然占据了镍氢动力电池上游产品泡沫镍全球高端市场的60%，但该产品的毛利率仅为10%。

　　 因此，科霸公司的镍氢动力电池项目，或将决定科力远未来走向。

　　 安信证券研究员刘军预测，2009年车用镍氢动力电池组销量不会太大，放量应该在2010年以后。

　　 但在其看来，随着国际原油价格的持续下跌，国家出台混合动力车优惠政策的压力降低，“行业的发展还有赖于国家的政策支持。”

　　 科力远方面表示，产业化应用的实践证明，镍氢混合动力汽车是目前新能源汽车最具现实产业、商业化可行性的技术路线，并且预计在未来8-10年时间内都将是行业发展的核心主流。

　　 群益证券研究员胡嘉铭分析，镍氢电池在大电流放电下具有高度的安全，并且在零下的低温环境下，电力输出变异不大，加上镍氢电池于日常使用的成熟度高、安全性佳，因此混合动力汽车在推广阶段多以镍氢电池为主。

　　 亦有专业人士分析，混合动力汽车所用的电池体系中，镍氢动力电池是目前唯一被实际验证并被商业化、规模化的电池体系，是现实可行的混合动力汽车最佳能源解决方案；锂离子电池尤其是磷酸金属锂盐系电池，仍然需要克服安全性、可靠性、高成本等关键问题。

　　 近日，更是有消息传出，国内成品油价格有望于近日下调，同时开征燃油税30%。这一传言如果成为现实，对于科力远来说，或是春天的信号。