本报记者 朱湘莲 北京报道

　　 从7月份开始，部分保险公司陆续调低了万能险结算利率。

　　 9月，多家保险公司再一次下调万能险结算利率。截至10月13日，除了信诚万能账户今年以来保持稳定增长外，部分寿险公司已陆续公布了过去一个月万能险结算利率数据,在承接了8月份普遍大幅下滑的现状后, 继续下调依然是9月份结算利率的主基调。

　　降息周期导致收益率降低

　　 10月29日晚间，中国人民银行宣布，从10月30日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率由现行的3.87%下调至3.60%，下调0.27个百分点；一年期贷款基准利率由现行的6.93%下调至6.66%，下调0.27个百分点；这是央行两个月内第三次降息。

　　 业内人士表示：央行新一轮的降息举措使得保险公司在银行的大额协议存款收益空间减小，加大了保险公司的利差收益。再加上本身市场环境的动荡，导致万能险的结算利率普遍下调。

　　 该人士亦表示：更重要的一个原因，是自8月以来保监会召开的“整风”会。会议明确表示，银保产品发展过快，而且增长渠道单一，各大公司的万能险产品都在银邮渠道销售火爆，保监会对银邮渠道的“橙色预警”，让银邮渠道万能险结算利率呈现下调趋势。

　　 东方证券保险行业资深分析师在接受媒体采访时表示：弱市中,由于保险资金投资回报率下降，万能险结算利率的连续下调实属“意料之中的事情”。如果未来两年内资本市场的弱市格局仍难以改观，再加上可能到来的降息周期的影响，结算利率再降也并非没有可能。

　　 据记者了解，保险资金在债券投资上的比例一般占50%-60%,而降息将直接导致保险资金债券投资收益率的降低，因此可提取的平滑准备金也随之减少，这将对结算利率的竞争力产生负面影响。

　　保险公司各家情况不同

　　 一位资深精算人士告诉记者：虽然各家保险公司都调低了万能险利率，但是因为每家公司的保费来源不一样，所以此轮万能险利率调低对每家公司产生的影响也是大有不同。

　　 他告诉记者：对于一些经营万能险时间比较长的保险公司，像平安、泰康、太平等，万能险保费收入可能占到整个公司保费收入的30%甚至更高，而中国人寿和新华人寿等进入万能险市场相对较晚，整体保费规模也不是很大。相信此轮行情会对原本比较依赖万能险保费收入的公司产生一些较大影响。

　　 “结算利率下调必定会使原来热卖的万能险减少一些诱惑力，但是在弱市行情下，不想承受高风险的投资者选择万能险还是不错的。而保险公司必定也需要对原来的产品结构做些调整。像现在很多保险公司都推出保障性的保险产品，就是保险公司控制自身保费稳定增长的一个举措。”该精算人士如此表示。

　　与五年定期存款比失去竞争力

　　 以前在银保渠道销售的万能险产品，银保工作人员总是以5年定期存款来给投资者举例说明，但是在降息周期的影响下，万能险交出的结算利率答卷已经使其自身竞争力大打折扣。

　　 现行的银行5年期定期存款利率为5.13％，并且免掉了个人利息税，这一政策的出台，万能险节节走低的步伐自然没法和5年定期存款媲美。

　　 理财顾问陈女士指出：如果纯粹是做投资，万能险可以被很多其它的投资产品取代，投资者更多的还是要从保险的角度出发，给自己做一些保障规划，既有保障又有一部分收益是比较理想的事情。

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