本报记者 刘宏刚 北京报道

　　尽管大股东的增持进行得轰轰烈烈，但小非甚至大非的减持同样是毅然决然。

　　据Wind统计数据显示，到10月31日止，共有121家上市公司出现了大股东及其一致行动人以及高管的增持行为，而减持的公司也达到了20家以上。

　　10月的最后一个交易日，凌云股份(600480，SH)和吉林制药(000545.SZ)分别发布股东减持公告，相关股东减持比例分别占到公司总股本的1%和1.19%。

　　尤其是吉林制药，让人觉得有点不可思议。该公司4月28日启动重组，7月16日复牌，对于其将脱胎换骨为今年以来股市上最火爆的钾肥概念股的事实，作为公司第二大股东的吉林省明日实业有限公司却对此似乎是视而不见，一直未停止减持行动。

　　但也并非所有的上市公司股东都如吉林明日实业这般决绝，上演在甲醇龙头远兴能源(000683.SZ)上的一幕就颇耐人寻味。

　　一边厢，控股股东内蒙古博源控股集团有限公司公告将择机以适当的方式增加持股比例，另边厢是第二大股东上海证大在通过各种方式减持。

　　类似的PK并不仅仅存在于一个公司身上。实际上，对于增持减持的选择不仅存在于大非与小非之间，甚至在大非、小非内部的分歧也正在随着市场形势的变化而不断演变，而演变的结果无疑将成为左右11月乃至未来更长时间内股市走势的重要力量之一。

　　价值高估属减持“高危一族”

　　11月份的解禁压力仍不可小觑。

　　数据显示，11月份合计限售股解禁额度1002亿元，比10月份的858亿元增加144亿元，增幅为16.79%。其中股改限售股的解禁额度为586亿元，比10月份的794亿元减少了208亿元，减幅为26.20%。首发、增发配售、定向增发等部分的解禁额度为416亿元，远高于10月份的64亿元，环比增加352亿元，增幅550.00％，为10月份的6倍多。

　　其中，减持的“危险分子”依然非小非莫属。

　　西南证券分析师张刚表示，由于持有上市公司股份总数百分之五以下的原非流通股股东，可以不受公告的限制而随意减持套现，使投资者无从得知其具体情况，所以，限售股持股比例偏低、股东分散、在公司经营管理中无多少话语权的小非流通股东的上市公司是值得重点警惕的对象。在增减持的问题上，它们与大非存在着天然的差别和分歧。

　　这种减持态度上的分化已为历史数据所证明。

　　中证登记结算公司公布的统计数字显示，截至9月底，沪深两市累计产生股改限售股为4663.12亿股，未解禁股改限售股3557.1亿股，累计解禁数1094.39亿股，累计减持267.9亿股，累计减持占比为24.48％，环比8月份的24.30％有所上升，其中持有限售股数量占比超过总股本5%的账户(即“大非”)累计减持比例为11.98%，累计减持量为80.64亿股，持有限售股数量占比小于5%的账户(即“小非”)累计减持比例为44.47%，累计减持量为187.26亿股。

　　不难看出，小非确实凶猛，其减持意愿相当强烈。而如果小非所藏身的上市公司业绩不佳或价值高估，则危险系数就会更大。

　　张刚指出，11月有解禁情形的92家公司中，7家公司2008年一季报、半年报均为亏损，上海电力、ST金化、*ST昌鱼、飞亚股份、*ST申龙三季报也出现亏损。另有6家以2008年半年报业绩和最新股价计算的市盈率严重偏高，都在200倍以上，这些都属于减持的“高危一族”。

　　大小非之间的分歧在于成本构成、利益诉求的不同，但二者在是否减持的问题上并没有永远的分歧，只有永远的利益。某私募人士称，四川圣达就是一个大非、小非一起减持的例子，可谓是另类的“一致行动”。

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