周斌

　　中投公司总是不断撩拨着媒体和公众的神经。

　　 近期，彭博社首先报道，中投投资约50亿美元的一只美国货币市场基金因持仓出现亏损而冻结了赎回。

　　 根据Reserve Primary基金向美国证券交易委员会(SEC)提交的监管文件，截至9月1日，中投公司通过一家名为Stable Investment Corp.（注：可译为“稳定投资”）的子公司持有了该基金11.13%的机构类股票。

　　 10月15日，中投发布了声明称，中投公司在Reserve Primary Fund 9月16日停盘时已不是该基金的股东投资者。因其在该基金宣布停盘前已发出了全盘赎回指令，预计能够收回投资于美国货币市场基金的50亿美元。

　　 据彭博社报道，中投的子公司Stable Investment还向另外三家货币市场基金投资了大约59亿美元。这些投资包括投给Invesco Aim Liquid Assets Portfolio的21亿美元，投给JP摩根Prime Money Market Fund的23亿美元，和投给Deutsche Asset Management's DWS Money Market Trust的15亿美元。

　　 这已经不是中投在美国的投资的第一次挫折，2007年6月，中投向黑石投资30亿美元，去年12月，中投公司向摩根士丹利投资56亿美元，两笔投资合计账面亏损达到61亿美元。

　　 中投公司的海外投资亏损之所以引人注目，除了其是全球最大主权财富基金之一外，也与其投资历史有关，早在2007年6月，中投公司尚未挂牌时，向美国私募股权基金黑石集团投资了30亿美元，迄今为止，其股价下跌了大约70%。对此，一手促成中投入股黑石的香港特区政府财政司前司长、现黑石集团大中华区主席梁锦松先生辩解：中投的亏损是因为美国金融风暴导致。

　　 然而，在入股黑石集团前夕，美国次贷风暴已经逐步显露端倪。而当时国内一位资深的投资界人士更是直言：“像黑石此类依靠杠杆收购获得高收益的私募股权基金，往往是流动性过剩时其收益率很高，一旦金融市场出现动荡，它将颗粒无收，而且其复苏往往要等到下一个经济周期的顶点。”

　　 同时，黑石在获得中投投资后，又反手投资中国企业，如6亿美元入股蓝星集团、并且该公司声称将进一步加大对中国的投资，这实质上造成了外汇再次流入，与中投的成立宗旨（花掉外汇）正好相悖，这也是中投让公众感到焦虑的另一个原因。

　　 由于中投公司的注册资本金来源于财政部发行的特别国债，如果其投资形成的亏损无法弥补，则意味着财政部将要承担相应损失，而这些损失势必转嫁到纳税人头上，这是为何公众如此关注其投资收益的另一个重要原因。用句通俗的话说：一旦中投的投资出现亏损，并且无法挽回，则全体纳税人都得为此买单。

　　 当然，必须承认的一点，任何投资的结果都不可能是完全可控的，但是，至少中投公司可以做到一点，即让其投资决策流程的透明度更高，一旦在程序上保证了投资决策的合理性，则能够消除外界对其是否存在利益输送等情况的质疑。

　　 有黑石和摩根士丹利的亏损在先，当下又有货币市场基金的或有损失，中投公司确实应该重新谨慎研究其投资决策流程，加强风险控制。而且，也应该采取更加积极的态度，以更加开放的姿态，加强投资决策的透明度，这无疑有助于减少公众的误解，实际上也有助于中投的下一步对外投资，否则在公众舆论的一片反对声中，哪怕真的是该抄底的时候，中投也将因为公众的反对而裹足不前，从而错失良机。

　　 (作者邮箱:zhoubin@21cbh.com)