理财周报记者 薛玉敏整理

　　 9月8日，招商证券首发IPO申请获证监会发审委审核通过，成为近5年来继光大证券之后，第二家成功通过IPO发审会审核的证券公司。

　　 有分析人士认为，招商证券的轻松过会预示着券商IPO上市潮或将来临。不过也有人担心，在A股如此低迷的环境下，此举会给市场带来复杂的心理预期。

　　 招商证券IPO拟发行3.585亿股，占发行后公司总股本的10%。募资额度估计在80亿元左右。财务数据显示，招商证券注册资本32.27亿元，2007年营业收入为100亿元，净利润为50.62亿元。今年上半年盈利超过12亿元。

　　 此前，因超限持有博时基金股权问题，加上今年上半年公司净利润同比出现了近50％的下滑，招商证券的IPO进程曾备受“质疑”。毕竟，等待过会的有华泰、西南证券等多家券商，市场纷纷认为招商证券火速获批“特例”，有插队的嫌疑。

　　 去年12月26日，招商证券以63.2亿元的成交金额，通过整体竞拍获得金信信托原持有的博时基金48％股权。

　　 不过，由于招商证券此前已经持有25%的博时基金股权，股权过户后合计持有的比例达到73%，这违反了证监会《证券投资基金管理公司管理办法》的相关规定。根据中国证监会关于基金管理公司股东持股比例政策的现行规定，公司对博时基金的持股比例不得超过49％。

　　 虽然招商证券在上市申报稿中已经明确表示将在证监会规定的时间内解决上述问题，但对于上市前解决还是上市后解决的问题，由于没有明文规定，引起了市场的广泛争议。

　　 根据《招股意向书》，公司控股的博时基金将继续坚持“做投资价值的发现者”的理念，努力打造“全能型资产管理公司”，招商证券认为，收购博时基金将改善该公司以经纪业务和证券投资业务为主的收入格局，进一步优化该公司的收入结构，强化资产管理板块的业务能力，提高资产管理业务的贡献度，收入来源将更趋多元化，盈利能力更趋稳定。

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