李晶

　　经历了8年之久的屡次尝试，香港电讯盈科有限公司 （简称 “电盈”）主席李泽楷套现的计划为何现在能够迈出实质性一步？

　　作为电盈的大股东中国网通集团，两年前曾坚决反对将电盈全部出售给外资。而契机就是，它们达成共识：香港人自己来管理电盈这家基础电信商。

　　出售条件

　　现在，电盈已经宣布将出售包含其核心业务的HKT公司 45%的股份。HKT实为出售而刚刚组建，整合了电盈的电信服务、媒体及信息科技解决方案的业务。目前包括麦格理、韩国MBK、德州太平洋TPG、Provi－denceEquity和ApaxPartners、贝恩（BainCapital）和凯雷投资集团被最终候选名单的买家将分别组成竞购财团。

　　电讯盈科将在10月底至11月初公布结果。

　　9月10日，中国网通集团法律部总经理李涛称：“我们的态度是对于其重组的实施方案的理由和方向表示支持，同时我们也会关注此次出售的条件和价格。”李涛说，两年前，中国网通集团曾坚决反对将电盈全部出售给外资，而这一次的出售在本质上有所不同，电盈此次并未出售其子公司的控股权，因此，“未来还是由香港人自己来管理电盈这家基础电信商，网通很重视这一点”。

　　中国网通集团目前是电盈的第二大股东，占有19.98%的股份。电讯盈科称，此次出售已得到包括网通集团等股东同意。

　　李泽楷几乎每一两年就要卖一回电盈，但始终未能如愿。2004年，李泽楷游说中国网通集团收购电盈，2006年，李泽楷多番尝试转让自己持有的全部电盈股权，2007年4月李泽楷再次试图将电盈出售，其中潜在还包括中东投资者。

　　艾维朗曾公开表示在业务重组完成后，HKT将会被分拆上市。资料显示，HKT业务总营收占电讯盈科总营收的86%。对于投资者，电盈表示考虑的因素包括，一是出价，二是促进业务，三是考虑能否为HKT带来拓展海外业务的机会。“其实对于私募基金来说，HKT是一个好的收购对象，两三年内有上市的可能，现金流稳定，虽然目前电盈的经营业绩不佳，但是有改善的空间。”北极光投资公司咨询师张鹏称。

　　难题和卖点

　　不过，电盈日前公布了截至2008年6月底的业绩，其上半年度获利6.56亿港元，同比下降20.2%。

　　此外，摆在电盈面前的一个问题是，中国网通将被并入中国联通，这就意味着电盈参与中国内地电信业的机会进一步减少，而此前电盈吸引投资人的一个亮点就是其在宽带业务上的经验丰富，因此有可能将其业务延伸至内地市场。

　　电讯盈科与网通集团曾宣布合作拓展内地业务计划包括宽频电视、移动通讯、房地产及国际业务。不过随着电信重组的启动，网通并入联通，这些计划开始变得渺茫。

　　在这种情况下，进一步打造卖点成为了必需的功课。为此，5月29日电盈宣布进行架构重组，将电信服务、媒体及信息科技解决方案的业务注入新公司HKT。目前，电盈是唯一做到宽频、宽频电视、移动及固网通信“四网合一”的香港电信商，电盈旗下的NOWTV还是目前全球最大的宽频电视营运商。

　　李泽楷对于和新联通的合作表现得信心十足，他对外表示，合并后的中国网通将拥有GSM网络，新联通会继续发展WCDMA制式的3G业务，而对方于南方的固网业务，亦会以商业客户为主，电盈在此方面可提供技术及增值服务支持。

　　中国网通集团可能不会参与竞购。中国联通和中国网通合并后的新联通并未有投资香港3G的打算，国内市场电信重组和的激烈竞争已经让其应接不暇。

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　　来源：经济观察网