时报讯 （记者 乔倩倩） 昨日，国家统计局公布8月CPI数据显示，受食品价格回落的影响，8月CPI同比上涨4.9%，连续4个月出现回落，也是13个月以来CPI涨幅首次回落至5%以下。但是，PPI同比仍上涨10.1%，再创年内新高，给下半年CPI反弹带来一定压力。业内人士表示，如果CPI持续回落，将给货币政策微调带来一定空间。

　　食品价格回落是主因

　　8月份，居民消费价格总水平同比上涨4.9%。1～8月份累计，居民消费价格总水平同比上涨7.3%。

　　交银施罗德固定收益部认为，8月的翘尾因素影响较7月减少1.2%，CPI月同比增幅下滑至4.9%，主要是源于新涨价因素的负面贡献，就分类指标来看，主要是权重较大的食品类价格环比下降幅度较大。

　　中共中央党校校委研究室副主任、经济学博士周天勇表示，CPI涨幅回落有两方面的因素，一是今年夏粮丰收，二是生猪局部还出现过剩，已经供大于求。由于我国恩格尔系数还较高，所以，这个价格的下降对整个消费物价往下回调有非常重大的作用。

　　PPI涨或致CPI反弹

　　分析人士表示，食品价格将在第四季度持续回落，今后几个月CPI将呈回落走势。不过，不少业内人士担心，PPI仍高居不下将给CPI反弹带来压力。

　　国家统计局数据显示，8月份PPI同比上涨10.1%，创自1996年以来的12年新高，其中，原材料、燃料、动力购进价格上涨15.3%。

　　周天勇表示，PPI的持续上涨还是会对未来CPI的走势产生压力，未来CPI能否维持在5%以下，还是要看PPI、经济增长速度等因素。

　　广东科德证券分析师王泽辉表示，PPI如果持续上涨，在传导作用下，未来CPI还会反弹，不过，即使再次形成高点，估计也会维持在8%以下。

　　交银施罗德固定收益部则表示，考虑到去年9月份物价基数较8月略低，同时，虽然翘尾因素影响仍在趋势性下降，但幅度较8月明显减缓，因此9月份物价可能微幅反弹。同时，尽管PPI创出新高，但幅度明显减缓，年内PPI很可能在价格上调与需求下滑两种相反引力的作用下，出现趋势性下滑。

　　专家称可能出现减息

　　在通胀预期有所减弱的同时，货币政策松动的声音进一步加强。分析人士普遍认为，CPI的下滑将可能为政策微调带来更大的空间。

　　交银施罗德固定收益部总经理项廷锋表示，在“一保一控”的政策指导下，政府力图在保增长和控通胀之间保持适度的平衡。考虑到8月贸易顺差达287亿美元的历史最高值，货币政策仍将保持其连续性，不过，CPI的下滑为政策微调提供了空间，包括适度增加贷款规模、进一步放松价格管制等。

　　王泽辉认为，从物价指数方面，我们看到了一定的曙光，但政策是否要进一步松动，还要观察经济增长情况，如果经济持续滑坡，货币政策还将逐步松动来刺激经济增长。从目前来看，加息的可能性已经不大，未来利率政策将可能减息而非加息。