□中信标普公司

　　上周管理层连续出台管理新政，如修正《刑法》严惩老鼠仓、提高上市公司再融资申请现金分红标准、发布大股东增持新规、考虑取消红利税、控制新股上市节奏等，但投资者面对诸多利好时，投资信心仍然难以快速恢复，浓厚的观望情绪令上周市场延续窄幅震荡、横盘整理的格局。

　　一方面，大小非在政策预期下可能提前抛售，增加了大盘抛压；另一方面，半年报收官显示上市公司业绩增速明显下滑，也加重了投资者对未来经济增长及上市公司业绩恶化的担忧。此外，权重股中石化、中石油中期利润锐减，对股指也形成较大压力。

　　上周五，受美指因二季度经济数据走高而大幅飙升影响，两市股指双双高开，大盘在煤炭、钢铁、券商、地产四大板块的力挺下上扬2.49%，扭转了跌势。板块方面，上周保险、多样金融、商业银行和房地产涨幅居前。保险股走好应与保险法修正案拓展险资运用渠道有关，根据修正案，保险资金有望投资股市及不动产。券商股依然受益于“二次发售”对其投行业务的拓宽预期。