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今年内地资本市场上的军工股,中国11大军工集团旗下的40余家上市公司两市交易总金额高达1583亿元,仅次于金融行业的2017亿元,军工板块的活跃程度可见一斑。而投资者也越来越关注这类股票的走势。但有股民也许会问,投资内地军工企业,风险有多大?给予我们小股民的信心有多少?为此我们走访了中国创新(1217.HK)公司的董事会主席王庆余先生,让我们了解香港资本市场,香港唯一一家专注投资军工股改的上市企业,究竟是什么原因让这家公司“爱”上军工?
王主席精神烁朗、思维敏捷,他向我们解释中国创新(1217.HK)立志投资内地军工股改的原因,以及详细分析投资风险、回报周期。
首先,竞争有限、行业垄断是军工的优势。王主席向我们解释:中国的军工行业,2-3年内股份制任务将基本完成,长期以来形成的军工自成体系、相对封闭的格局也将打破。政府最近进行了军工生产体制改革,最主要的措施是企业在进行研发立项后,只有在产品研制成功后,国家才全额支付研发的费用,企业也承担了一定的研发风险。而近期,政府也开始鼓励民营企业进入军工生产领域,以提高整个军工系统的生产效率和生产能力。但我们必须认识到,政府是不会允许军工企业间进行类似于民品的充分竞争的,因为这样的竞争会很快淘汰效率低的企业。关于民企进入军工行业的问题,用王主席的话来说:“进入门坎是很高的。”因此,在今后相当长的时期内,核心军工企业仍然是中国利润最丰厚的垄断行业。这也是中国创新(1217.HK)立志进入内地军工板块的原因之一。
其次,军工企业是成长性行业。近期,中国政府高度重视国防工业的建设,航空航天和高性能常规武器系统研发和生产的企业将取得高速发展。国家对国防的重视,为军工行业的发展提供了根本保障。因此,中国创新(1217.HK)前期投资的黑蜂航科,对于无人驾驶飞机产品,国家给予高度评价与支持。这些军工企业,未来5-10年的高成长值得期待,那么中国创新划入成长类股票也就有了充分的理由。
第三点是中国创新(1217.HK)坚信军民“两条腿走路”的企业利润更大。资本市场认识到军工行业未来若干年的高速发展,所以给予军工类上市公司很高的估值水平。很多投资者因此希望有军工背景的上市公司专注于军工生产,但中国创新认为大部分的军工行业,更希望在目前行业景气高涨的时期尽快发展民品,以便在军工行业低谷来临时,公司仍有足够的利润支撑。毕竟现在仍是和平年代,单一资源单一发展会影响企业利润的增长。因此,中国创新并不介意投资军民两用产品。
王主席说,综合以上优势,投资军工行业虽然门坎高,但竞争少,利润丰厚。大家都知道,国有企业改制的任务很艰巨,资产的注入是需要很长时间一步步完成的,过程复杂和漫长。目前中国创新(1217.HK)所投资的军工企业都在按预期进行调整和充实,并会在不远的将来上市融资。我们相信,随着中国经济的宏观面不断向好,投资回报的预期可以实现,最后的获利者一定是信心坚定的投资者。