□本报记者 张曙东 上海报道

　　虽然近期交易所国债指数小幅调整，但银行间债市仍在继续上涨。业内人士认为，经济环境正在朝着有利于债市的方向发展，债券市场仍有反弹空间。

　　昨日上证国债指数收报113.71点，较上一交易日上涨0.04%，此前三个交易日连续回落，累计跌幅达0.31%。分析人士认为，上证国债指数是按照样本国债发行量加权而成，个别债券大幅波动会对其产生比较大的影响，前日大幅下跌就是由于06国债（13）无量下跌近8%造成的。

　　业内人士称，虽然上证国债指数宽幅波动，但银行间债市仍在继续反弹，最近几个交易日主要期限国债收益率下降幅度达到4-10个基点，未来整个市场收益率还有20个基点左右的下行空间。国泰君安研究员姜超认为，经济减速是大趋势，货币政策不会太紧，通胀再创新高的可能性不大，未来债市谨慎乐观。不过，债市目前仍面临两个不确定性。一是热钱的流出规模和速度；二是如果电价、油价、水价大幅调高，通胀有重新站上7%的可能。如果调价，应该就是债市的买点。

　　由于股市不景气，不少基金和保险公司看多债市。兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委认为，随着经济进一步减速和减速影响的逐步显现，金融机构惜贷范围可能进一步扩大，可能会将更高比例的资产配置到债券市场。上周国开行5年期金融债招标中，保险资金活跃表明机构正在加大债市投资力度。