本周二，国际知名投行摩根大通在向其重点客户发布的一份“研究报告”中称:中国政府正考虑一项总金额可达2000亿至4000亿元的经济刺激方案，加上灾区重建的6000亿，总资金将高达10000亿。中新社发 吴芒子 摄

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　　下周日，举世瞩目的第29届奥运会就将在北京谢幕。显而易见的是，在为这场盛会而展开的7年漫长等待与精心筹备中，中国为之付出巨大的努力。

　　那么，随着奥运的大幕缓缓拉下，会否如同外界所评论的:中国经济将因此前的巨大投入而陷入暂时的停滞，抑或步入下滑通道?中国是否需要出台一系列刺激经济继续增长的特殊方案呢?

　　就在本周二，国际知名投行摩根大通在向其重点客户发布的一份“研究报告”中称:中国政府正考虑一项总金额可达2000亿至4000亿元的经济刺激方案，加上灾区重建的6000亿，总资金将高达10000亿。

　　“万亿方案”遭多方质疑

　　在上述“万亿经济刺激方案”中，摩根大通还认为:中国可能于年底前放松货币政策；此外，“中国计划动用外汇储备成立平准基金拯救股市”。

　　摩根大通此番预测，引起了市场层面的快速反应。20日，A股市场出现井喷式反弹，沪指和深指涨幅都超过7%。

　　但专业人士却并不认同摩根大通的判断。除了认为上述“官方正在考虑”的“方案”没有确切的来源外，接受本报记者采访的诸位专家几乎都认为，无论是从当前尚不明朗的经济走势、还是从财税等相关部门已经采取的动作上看，官方年内启动“万亿经济刺激方案”的可能性非常小。

　　国务院发展研究中心金融研究所综合研究室副主任陈道富就告诉记者，政府动用上千亿资金———无论是刺激经济增长还是用作它途———是要有程序和法律依据的，因此不会说动就动。

　　银河证券首席经济学家左小蕾指出，摩根大通的这个“方案”带有很强的猜测性，市场方面不宜将之视为“可靠的研究报告”。

　　中国社科院金融所的一位研究人士更是批评摩根大通“混淆视听”。他说，作为知名投行，摩根大通近来释放出的很多信号就是自相矛盾的，“龚方雄前些时拼命唱多A股，而摩根大通却在同步大幅度脱手A股，这里面的很多事实耐人寻味。”

　　渤海证券的一位分析师在受访时也指出，通过制造不切实际的“市场信号”来谋利，是包括摩根大通、以及高盛等诸多知名国际投行惯用的“伎俩”。这位分析师说，就在不久前，摩根大通竟然通过自己的一篇“研究报告”在香港市场催生出了178点的大阳线，从而为自己屡次制造“高抛低吸”的时机。

　　官方或有意提防增速放缓

　　对于外界的各种质疑，上述方案的操刀者、摩根大通证券(亚洲)有限公司董事总经理龚方雄却显得颇为平静。他在给记者的回复中强调说，这个方案的逻辑起点在于“中国政府越来越担心经济放缓”。

　　在龚方雄看来，相比于潜在的通胀压力而言，眼下，中国经济所面临的增速放缓的压力非常大。因此，除了上述万亿元的资金规模外，官方可能推出“包括减税、稳定国内资本市场以及支持房地产市场健康发展在内的多项措施”。

　　与之相关的是，摩根大通中国证券市场部主席李晶也对外表示，随着经济增长放缓，政府的首要任务正向着保持增长和就业方面倾斜，奥运会后中国的基础设施支出可能甚至会提速；此外，预计中国下半年将推行更为积极的财政政策，为国内出口行业和中小型企业提供更有力的支持。

　　值得提及的是，尽管陈道富认为“上千亿的资金政府不是说动就能动的”，但是他也表示，不排除政府出资刺激经济的可能性。

　　记者从有关方面了解到，近日官方经济智囊正齐聚北戴河，他们此番商议并试图寻求答案的命题正是“防止通胀”和“防止经济增速下滑”。而有关人士披露，智囊们“一致认为经济速度下滑比通货膨胀可怕”。他还告诉记者，“即使全年通货膨胀率达到6%，官方也是能承受得起的；但经济增速一旦低于10%，金融坏账就要吓人了。”

　　国家商务部研究院的梅新育博士也判断，奥运后经济环境肯定是进一步降温的，因此，官方有必要对局部行业的增长“刺激一下”，“譬如，部分制造业的可能需要保一下……制造业部门失业还是比较严重的。”

　　龚方雄指出，尽管财政刺激方案中包含2200亿元支出规模，但并非所有支出都会直接刺激经济增长———这2200亿中相当大比例的资金将分配到社会服务和科学、教育、农业领域，这个数额可能占到60%左右的比例；而大规模基础设施项目的支出估计仅在350亿元左右，目的是刺激固定资产投资的增长。

　　龚方雄说，在过去的半年里，扣除价格因素，实际固定资产投资增速已经在从去年的20%左右下滑到16.3%。而清华大学经济管理学院教授李稻葵认为，以中国目前的增长率，还没到用财政扩张来刺激增长这一步。

　　令李稻葵的声音显得有些羸弱的，是来自国泰君安的一份相关报告。该报告认为，摩根大通上述经济刺激方案实施可能性较大。其理由是:政府前期过于紧缩，在周期下行的情况下，会改变前期紧缩政策，阻止经济跌幅过大。国泰君安甚至判断，摩根大通发布的上述方案极有可能在第四季度就变为现实。(记者 郑春峰)