昨天，国家发改委将火电企业的上网电价上调2分钱之后，电力股反应似乎有些平淡，业内的解释是，“利好被提前释放。”证券行业分析师认为，即使电价此次又上调了2分钱，发电公司仍然面临压力。

　　汇丰昨日发布报告称，中国昨天宣布将上网电价调高5%～6%，这个时间早于预期，但认为消息已经反映在独立电力生产商的股价中，因为该类股在过去10个交易日中已经跑赢H股指数10%～29%。汇丰称，电价必须再上调6%，才能恢复独立电力生产商的盈利能力；该行认为，考虑到政府支持改善独立电力生产商的收益，电价再度上调可能在近期发生。

　　发电企业仍然面临压力

　　中国电力（02380.HK）董事长李小琳昨日在香港表示，内地上调火力发电的上网电价，对电力企业是好消息，但增幅仍未能抵消煤炭成本的升幅。

　　李小琳表示，电煤价格每上升100元，上网电价便可每千瓦时增加0.02元；如电煤价格增加50至100元，上网电价可以增加0.015元，电力企业已得到具体的调价率，但由于煤价升幅快，现时电价增幅仍未能完全抵消燃煤成本的升幅。

　　她举例指出，早前便有电力企业发出盈警，而且两次煤电联动的上网电价合共上调约0.037至0.039元，较企业预期的上调0.07元为低，因此预料大型电力企业仍会录得亏损。

　　这和光大证券的看法大致相同。光大证券昨日发布报告称，根据测算，上网电价提高1分/千瓦时，约可弥补标煤价格28元/吨的涨幅。

　　光大证券同时认为，本次火电上网电价上调2分钱，加上前次上调1.74分，累计可弥补标煤价格105元/吨，依然不能抵消煤价上涨所带来的成本增加，而且，调价后本年度仅剩4个多月时间，火电企业的经营状况不能得到根本扭转。

　　德银昨日发布报告认为，这次调升的幅度并不够，对该行现时对电力股的盈利预测影响轻微；估计电价共须调升20%，若不再上调而煤价再升10%的话，电力将会再次面临巨大的考验。

　　国家电网建议上调销售价

　　“其实这次上网电价上调，而销售电价不调，也是为国家理顺能源价格，特别是煤炭价格提供了一定的时机。”国家电网相关负责人在接受《第一财经日报》采访时表示，“但可以肯定的是，这个阶段时间不能太长，电网的压力并不比发电公司小多少。”

　　国家电网昨日发布报告称，今年两次特大自然灾害给国家电网公司造成直接财产损失达211亿元，应急救援等成本支出60.6亿元，电网恢复重建需投入736亿元。“十一五”期间，国家电网投资需求将超过1.2万亿元，后两年每年需投资3300亿元，发展任务十分繁重。电网投资还本付息压力明显加大，电网建设成本大幅攀升。

　　“需要出台电网企业的电价政策，缓解电网建设投资、融资面临的巨大困难。”上述国家电网的相关负责人进一步表示。

　　国家电网建议，督促地方骨干煤矿稳产增产，进一步挖掘潜力、落实煤炭产能。开辟电煤运输“绿色通道”，减少中间环节，严肃查处违规涨价行为，严格监督合同兑现。

　　“当前，尤其要在进一步加强京津唐地区电煤保障工作的同时，积极组织华中地区有关省市开展电煤抢运。”国家电网在该报告中建议。

　　国家电网进一步建议，当前，发电企业面临较大的经营困难，电网企业经营形势也较为严峻。应研究建立科学合理的电价形成和调节机制，销售电价与上网电价同时联动，保证电力工业健康发展。

　　“销售电价肯定会再次上调，目前的销售电价，政府补贴一部分，电网自己承担一部分，但从长远看来，电网不可能为高煤价埋单。”南方电网一位相关负责人表示。高永钰