全球最大矿产资源企业澳大利亚必和必拓公司首席执行官高瑞思（Marius Kloppers）一直没有忘记继续为合并同行力拓而四处游说。就今年初中铝入股力拓成为后者单一第一大股东，并有可能进一步增持力拓股份一事，高瑞思日前表示，中国公司在以现金并购力拓的方案中将面临很大阻碍。

　　今年2月，必和必拓曾向力拓发出换股合并提议，以3.4股必和必拓股票交换1股力拓股票，该收购提议目前的估值约为1500亿美元。不过，中国铝业公司与美国铝业公司随后以140.5亿美元联合收购了力拓9%的股权，这引发了各界有关中国铝业公司将试图阻止必和必拓与力拓合并缔造全球矿业巨头的猜测。此后，中铝总裁肖亚庆在接受《第一财经日报》采访时也表示，不排除进一步增持力拓。

　　但对此高瑞思却不太看好。他表示，对于中国公司而言，收购力拓的唯一途径和优势是将其与一家上市公司合并，或者对力拓进行全现金收购。另外，收购力拓还将不得不为无法获得的协同效应而向股东提供补偿，可能还会付出更大的代价。因此收购力拓的现金出价可能会提高到2000亿美元，这将是一个相当大的障碍。

　　不过，一位业内人士对记者分析，高额收购资金对中国信誉好的大型企业并不是问题，从去年10月开始，中铝公司就先后与工行、农行、建行、中行等国内主要商业银行建立了银企战略合作关系，获得的综合授信额度近1000亿元，而年初收购力拓股份，则是得到了财大气粗的国家开发银行作为交易的融资安排行。因此，中国公司可以采用杠杆收购，利用金融机构支撑的融资实现“蛇吞象”。不过，严格科学地测算投资成本是否过高则是必需的。

　　之前接受《第一财经日报》专访时，对于中铝公司入股力拓，高瑞思也认为不足以阻挡必和必拓与力拓的合并。虽然必和必拓希望100%地拥有力拓，但在正式提出的要约里，合并的最低条件是只需要得到50%以上的股权。

　　据记者了解，目前必和必拓与力拓有70%重复的股东，这些股东很可能对“两拓合并”投赞成票。虽然力拓董事会以低估力拓的价值为由依然没有接受必和必拓的合并要约，但高瑞思也指出，力拓一直强调的是自己的绝对价值，但必和必拓的要约是换股权，因此应该谈的是两个公司的相对价值，股东们需要考虑的，也应该只是力拓与必和必拓相比的相对价值是多少，而不是力拓所强调的现在和未来的自身绝对价值。“由于必和必拓的产量已经超过力拓，公司对力拓的全股票竞购价值已经上升。”高瑞思称。

　　根据必和必拓发布的截至今年6月30日的财报，受益于大宗商品价格的飙升，尤其是中国需求的强劲，上财年（2007年6月30日到2008年6月30日）必和必拓净利润达到创纪录水平，收益攀升25.3%，从一年前的474.7亿美元增加至594.7亿美元。